总结与操作建议： 

今日市场总体呈现低开震荡走势。上证综指低开之后持续位于日内地位附近震荡，午后有 小幅冲高但尾盘再度回落，全天总体成交量基本持平前日。截至收盘，沪深 300 指数下 跌-35.95 点或-0.97%至 3674.11 点，上证 50 指数下跌-11.40 点或-0.42%至 2690.04 点，中证500指数下跌-109.85点或-2.14%至5027.49点。  行业方面，申万一级行业中仅有农林牧渔和建筑装饰两个行业分别上涨了 1.69%和 0.27%，其他行业全面下跌。其中跌幅较大的是休闲服务、计算机、通信、传媒等，分别 下跌5.40%、4.30%、4.09%、3.71%。外盘方面，亚太地区股市全面调整，日本日经指 数和香港恒生指数分别下跌1.57%和1.49%。  期货市场方面，IF、IH 和 IC 各期限合约基差均有一定下降，其中 IH 基差已经停止下行 趋势。IH/IC 比价继续显著上升。持仓量和成交量方面，IF、IH和 IC 合约的总成交量均 有所下降，IC合约总持仓量微升，其他合约总持仓量也有下降，三者交投活跃度均回落。 总体上看，期货市场隐含的悲观情绪改善，但绝对位置仍高，且风险偏好持续上升。  日内消息面上看，央行今日展开 500 亿元 7 天逆回购操作，且利率下调 20BP，调整幅 度较上次 2 月初调整 10BP 有所加大。此外今日无流动性到期，总体实现 500 亿元净投 放。央行官员表示，此次逆回购降息表明央行进一步加大逆周期调节力度，且政策保持定 力和弹性，未来还有政策空间和工具。这暗示未来仍可能继续采用其它宽松手段对冲经济 下行压力。而在上周的中央政治局会议后，中国版刺激方案已经呼之欲出，预计未来无论 是货币政策还是财政政策都会更加积极。总体上看，今日消息面偏乐观，但由于上周五外 盘股指下跌，以及海外市场面临的不确定性，今日国内股指走弱。近期可关注 3 月国内 经济数据回升的程度。  资金方面，根据 Wind 数据，今日上证 50 指数资金略有流入，但沪深 300 指数和中证 500 指数资金均有流出。分类来看，全市场资金流向中，机构和散户资金分别流入 2.14 亿元和112.98亿元，主力和大户资金分别流出35.35亿元和79.78亿元。根据额度变动 情况计算的陆股通北上资金日内变动约为流出12.8亿元。  技术面上看，上证指数今日呈现低开震荡的走势，技术指标变动不一，上行动能有所减弱， 短线须警惕再度探底的风险，2600点附近的月线级别支撑暂时仍有效，短线压力位可暂 时关注2900点附近，对于反弹高度仍需保持谨慎。长期来看，此前国内需求好转迹象增 加，且刺激政策继续加码，经济有阶段企稳迹象，但新的不确定性仍拖累市场上行步伐， 尤其海外市场波动异常，长期行情不确定性上升。

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