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股票期权 涨 + 
ETF 及股指期权，2020 年 3 月 30 日，上证 50 指数涨 0.45%，收于 2690.04 。沪深 300
指数涨 0.32%，收于 3674.11 。50ETF 涨 0.56%，收于 2.680 。沪市 300ETF 涨 0.46%，
收于 3.666 。深市 300ETF 涨 0.40%，收于 3.726 。央行公开市场 3 月 30 日开展 500 亿
元 7 天期逆回购操作，中标利率 2.20%，较上次下调 20BP。Wind 数据显示，今日公开市
场无逆回购到期。资金面总体宽松利好股市。在岸人民币兑美元 16:30 收盘报 7.0970，
较上一交易日跌 42 个基点。人民币兑美元中间价调贬 20 个基点，报 7.0447。人民币持
续下行利空股市。从波动率方面看，沪深 300 隐含波动率上涨至 30.4%。短期略有下降，
但波动率依然偏高，短期方向上可以买入牛市价差策略，波动率方面可卖出宽跨式策略
做空波动率。 
 商品期权 震荡 + 
商品期权：3 月 30 日，商品期权各标的多数下挫，能化继续领跌。在波动率方面，当前
各品种标的波动率均维持在高位，不少品种不断刷新新高。目前国内疫情基本得到控制，
为完成全年经济目标，国家利好政策力度加大，逆周期调节力度不断加大，财政政策将
更加积极，货币政策将更加宽松，复产复工积极推进。但是目前海外疫情进一步扩散，
欧美确诊人数加速攀升，给不少商品需求蒙上一层阴影。当前多数品种隐含上升，可逢
高做空波动率。持有现货或期货多单的投资者则可卖出虚值看涨做备兑。另外，目前豆
粕、棉花、PTA 等品种成交 PCR 持仓 PCR 均处于相对低位,而白糖、铜、铁矿期权持仓
PCR 处于历史高位，铜、铁矿成交量 PCR 也处于高位。可重点关注这些品种的投资机会。
此外。郑商所各品种 05 合约即将到期，投资者要注意风险。 

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