欢迎点击头像添加微信在线咨询开户事宜以及技术交流与咨询！

股票期权 震荡 + 
ETF 及股指期权，2020 年 3 月 23 日至 27 日，上证 50 指数涨跌 2.78%，收于 2701.44。
沪深 300 指数涨跌 1.56%，收于 3710.06。50ETF 涨跌 2.59%，收于 2.692。沪市 300ETF
涨跌 1.54%，收于 3.7。深市 300ETF 涨跌 1.43%，收于 3.761。国家领导人应对新冠肺炎
特别峰会时强调，国际社会应该加紧行动起来，坚决打好新冠肺炎疫情防控全球阻击战，
遏制疫情蔓延势头。疫情对全球生产和需求造成全面冲击，各国应该联手加大宏观政策
对冲力度，防止世界经济陷入衰退。要实施有力有效的财政和货币政策，加强金融监管
协调，共同维护全球产业链供应链稳定。央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合
理充裕水平，周四不开展逆回购操作，当日无逆回购到期。资金面整体延续宽松，Shibor
多数下行。隔夜品种下行 0.2bp 报 0.8450%，7 天期下行 2.5bp 报 1.72%。央行宽松政策
利好股市走稳。 
从波动率方面看，沪深 300 隐含波动率上涨至 33.2%。波动率较高，短期方向上可以买入
牛市价差策略，波动率方面可卖出宽跨式策略做空波动率。 
 商品期权 震荡 + 
商品期权：3 月 27 日，商品期权各标的涨跌不一，能化继续领跌。在波动率方面，当前
各品种标的波动率均维持在高位，不少品种不断刷新新高。目前国内疫情基本得到控制，
为完成全年经济目标，国家利好政策力度加大，逆周期调节力度不断加大，财政政策将
更加积极，货币政策将更加宽松，复产复工积极推进。但是目前海外疫情进一步扩散，
欧美确诊人数加速攀升，给不少商品需求蒙上一层阴影。当前多数品种隐含上升，可逢
高做空波动率。持有现货或期货多单的投资者则可卖出虚值看涨做备兑。另外，目前豆
粕、棉花、PTA 等品种成交 PCR 持仓 PCR 均处于相对低位,而白糖、铜、铁矿期权持仓
PCR 处于历史高位，铜、铁矿成交量 PCR 也处于高位。可重点关注这些品种的投资机会。
 
金