菜粕：昨晚美豆继续小涨，因原油大幅下跌，乙醇工厂开机率降低，市场猜测养殖户将使用豆粕取代玉米酒糟粕，提振美盘豆类价格，不过目前全球经济忧虑仍存，短期美豆或继续低位整理。国内方面，短期进口大豆延续供应偏紧局面，受巴西天气影响，3-4月大豆到港量有所延迟，目天下粮仓数据显示，3-4月进口大豆累计到港量预估为1213万吨，远低于近五年3-4月累计平均压榨量1395万吨。油厂豆粕库存处于低位，再加上油脂价格的弱势令油厂有挺粕意愿，国内豆粕价格表现偏强，进而提振菜粕价格，粕类价格短期下行空间或有限。中期来看，巴西大豆丰产，美豆播种面积同比回升，全球需求预期放缓，美豆价格承压，国内方面巴西豆盘面榨利依旧丰厚，采购进度将持续推进，随着进口大豆到港的恢复正常，国内豆粕供应偏紧局面也将逐步改善，新冠疫情影响下肉类需求预期下降，养殖业扩张节奏放缓，国内粕类价格中期仍然承压。目前对于菜粕2009合约维持2100-2400区间判断，操作方面建议区间思路对待。期权方面，由于对于菜粕期价整体维持区间判断，建议跨式组合策略为主。

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