菜粕：菜粕2005合约上周低开震荡回升，周度开盘价2245元/吨，收盘价2308元/吨。菜粕期价影响因素具体体现在以下两个方面，一是豆粕的价格波动决定其价格的运行方向，二是自身的供需影响价格的运行强弱。豆粕价格预期来看，短期存在利好支撑，主要是3-4月进口大豆到港量低于预期，同时油厂豆粕库存处于低位，再加上油脂价格的大幅回落令油厂有挺粕意愿，现货供应偏紧提振整体期现货价格，中期来看，巴西大豆丰产，美豆播种面积同比回升，全球需求预期放缓，美豆价格承压，国内方面巴西豆盘面榨利依旧丰厚，4-6月大豆到港正常将高达2450万吨，重大公卫事件影响下肉类需求预期下降，养殖业扩张节奏放缓，且水产需求处于淡季，国内粕类价格仍然承压。菜粕自身来看，中加贸易关系紧张，油菜籽进口处于低位，供应预期偏紧，不过当前水产养殖处于淡季，整体供需矛盾处在市场预期之内，期价主要跟随豆粕波动。短期对于菜粕维持偏强判断，操作方面建议前期空单离场观望，中期对于菜粕2009合约维持2100-2400区间判断，操作方面建议区间思路对待。期权方面，由于对于菜粕2009合约期价中期维持维持区间判断，建议跨式组合策略为主。

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