最近的市场中，两只纳指ETF的高溢价率引起了众多投资者热议。

  一是国泰纳指ETF（513100），该ETF自1月下旬以来的场内价格和基金净值发生了大幅偏离，且呈现高溢价率状态，其中2月13日的溢价率一度飙升至20.71%。

  ETF溢价很正常，但高达20%的溢价却十分罕见。

  为什么会出现这么高的溢价？相关业内人士向蓝鲸财经表示，这主要是因为纳指ETF（513100）自1月17日暂停了场外申购，而这段时间以来纳斯达克100指数的上涨，使得看好后市的投资者只能以更高的价格在二级市场买入该ETF，从而推高了场内价格，溢价率越来越高。

  但是，20%的溢价对于当下已经处于高位的美股来说，需要多长时间来消化？这可能是很多高位接盘的投资者所忽略的问题。

  2月14日，纳指ETF（513100）大幅下挫4.46%，此后连续多天回调，截至2月24日收盘的跌幅累计已经超过了10%。此外，近日的纳斯达克100指数也在疫情等负面因素影响下发生回调。

  如何才能既降低高位接盘的风险，又能抓住高溢价率带来的投资机会？

  资深ETF投资者从中看到了套利机会。但由于纳指ETF（513100）暂停场外申购，他们把目光转向了仍然开放申赎的广发纳指ETF（159941）、纳指LOF（161130）、标普科技LOF（161128）等替代性产品上。

  综合来看，套利机会主要有三种：

  1、广发纳指ETF（159941）T+0溢价套利：由于广发纳指ETF在深交所上市，申购对应的份额和现金替代日间实行RTGS交收模式，最快可以实现T日申购份额实时即可卖出，因而可以在申购限额内进行日内T+0溢价套利。

  2、卖出国泰纳指ETF（513100）同时买入广发纳指ETF（159941），通过溢价率的高低差套利。以2月10日为例，当天国泰纳指ETF（513100）的溢价率为8.11%，广发纳指ETF（159941）的溢价率为4.26%，投资者就可以获得约4%的套利收益。

  3、卖出国泰纳指ETF（513100），申购类似标的纳指LOF（161130）或标普科技LOF（161128）作为替代持仓，待国泰纳指ETF（513100）溢价收敛后，可以赎回纳指LOF并重新买入/申购国泰纳指ETF恢复原有持仓。

  例如，在众多套利者的涌入下，广发纳指ETF（159941）的份额已经迎来了爆发式增长。

  Wind数据统计，自1月17日国泰纳指ETF（513100）暂停申购以来，截至2月24日，广发纳指ETF（159941）的基金份额从3705.25万份增长至9505.25万份，增长了5800万份，折合成金额的话已经超1亿元。

  此外，套利者的涌入也迅速提高了广发纳指ETF（159941）的场内价格，该ETF在2月初从折价迅速转为溢价，并在2月13日涨到了近期的溢价率最高点13.61%。