总结与操作建议： 
螺纹近月继续震荡，远月偏强，10 月升水扩大，市场看好后期需求，政策刺激力度将会加强，同时突发事件影响减轻后需求有望加速释放，从而导致当前螺纹远月的强势和近月坚挺。现货继续下跌，需求较少，建材日成交 0.23 万吨，远低于去年同期。从各地政策看，除少数西北省份外，多数地区建筑工程开工计划在 2 月下旬甚至月底，河南、安徽复工时间更晚，考虑到防控物资和人员流动问题，终端需求正式恢复可能要到 3 月中旬左右，螺纹库存也会增至较高水平。短期看由于现货市场还未完全启动，期现联动性较低，而对后期需求的乐观，使库存大增的情况下现货也未出现大范围的低价抛售，但如果需求持持未能回归，钢厂及贸易商均会承受较大的资金压力，而偏乐观的预期也可能会降低钢厂主动减产的意愿。因此，在产业逻辑回归后，螺纹近月仍会面临再次下跌的压力，05 合约建议反弹做空，5/10 反套预计延续。

而中期 10 合约上涨高度则要看现货库存去化情况。 

一、期货行情 
10 日钢材期货日盘减仓下跌（收盘价计） 。其中螺纹钢主力合约 2005，开盘价 3308,结算价 3303，结算价计上涨 6/0.18%；热轧卷板主力合约 2005，开盘价 3300，收盘价 3311，结算价计算下跌 4/0.12%。

二、现货行情 
10 日华东钢材现货市场价格卖得低，成交无动静。建筑钢材方面，全国市场平均价格较上一交易日跌
18 元，上海市场较上一交易日跌 30。热卷方面，全国市场价格较上个交易日跌 33。10 日全国钢坯市场价
格趋稳运行。今日唐山、山东、山西、江苏钢坯稳。 

三、炉料库存及成材供给 

四、钢材库存 

五、行业要闻 
2020 年 1 月，2020 年新增专项债券已发行 7148 亿元，占提前下达额度 12900 亿元的 55.4% 
中国 1 月 PPI 同比增长 0.1%，预估为 0%，前值为-0.5%。中国 1 月 CPI 同比增长 5.4%，预估为 4.9%，
前值为 4.5% 
截至 2 月 10 日，据不完全统计，全国 28 个省（自治区、直辖市）建企复工时间多集中在 2 月 10 日
左右，其中青海、甘肃复工时间最早，为 2 月 2 日。另有部分地区延期至 3 月份复工 
交通运输部：除湖北省和其他疫情防控任务较重地区外，原则上应在 2020 年 2 月 15 日前做好复工准
备，力争 2 月 20 日前复工 
国际船舶网：Alphaliner 近日预测，中国新型冠状肺炎疫情爆发以来，预计工厂关闭以及其他影响中
国经济产出的限制举措将导致全年全球海运集装箱数量减少 600 万个左右，降幅约为 0.7 

六、套利价差 

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。