关于唐山地区II级响应期间钢铁企业影响量预估（来源：我的钢铁网）

12月12日上午，唐山市领导召开今年后二十天大气污染防治攻坚战部署会议，要求坚决完成全年目标任务，以决战决胜姿态奋力攻坚二十天，确保全年大气污染防治工作圆满收官。按照政策规定，唐山地区32家钢铁企业理论上影响日均铁水产量约为16.775万吨/天，相较于11月实际影响日均铁水量增加8.295万吨/天。

美国明尼苏达州2019年铁矿石产量下滑（来源：我的钢铁网）

美国明尼苏达州铁矿石产业在2019年表现稳定，但仍不及2018年。根据明尼苏达州税务局矿产税收办公室的估计，今年该地区六个选矿厂的铁矿石球团总产量预计将达到3700万吨，但是同比2018年的总产量3910万吨下降了200万吨。部分原因是由于2019年初严冬的天气影响了矿山和选矿厂。同时，铁矿石行业正在面对较低的钢材价格、高昂的原材料成本、国内钢材过剩、需求减少以及外国钢铁进口的持续压力。

关于山东省解除重污染天气预警的跟踪报道（来源：我的钢铁网）

自12月6日起，山东省包括济南、淄博、滨州在内的14市发布重污染天气预警并启动应急响应，区域内多数钢厂纷纷制定并执行相应的限产措施。

据Mysteel获悉，12月11日起，德州、日照、济南、青岛、烟台等市陆续发布预警解除通知，预计今明两日其余地市的天气预警或可解除，但实际情况仍视天气状况而定。据调研，上述区域限产的钢厂已陆续恢复生产。

点评：近期除了铁矿石绝对价格的上涨之外，值得注意的是月间价差的变化，近月期价在周初远远弱势于远月，短短两天内1-9价差就从60左右回升至90附近，此前宏观的看好远月预期至少在铁矿石的微观基本面上不适用。值得关注的是年末唐山的限产政策，这次重污染天气预警也许会有所不同，因为是有强烈的完成空气质量目标的动力。

投资建议：我们对5月合约的价格更加乐观。我推荐铁矿5-9正套策略，该策略可长期持有，逢高减仓。而尽管补库行情对1月合约弹性更大，但主力合约的切换导致1月被低估了，在流动性允许的情况下，1-9正套也可尝试，换月完成后的修复值得期待。多矿空钢的策略表现优异，建议继续持有。