前三季度国产精粉产量同比增加1330万吨（来源：我的钢铁网）

9月份Mysteel统计全国332家矿山企业月度精粉产量为2270.0万吨，环比降112.6万吨，降幅4.7%，同比增137.7万吨，增幅6.5%；1-9月份累计产量19973.5万吨，同比增1330.0万吨，增幅7.1%。同期统计，全国186座矿山企业产能利用率为65.2%，环比降1.6%。

力拓三季度皮尔巴拉铁矿石产量环比增加9.5%（来源：我的钢铁网）

2019年第三季度，皮尔巴拉业务铁矿石产量为8735万吨，环比增加9.54%，同比增加6%，说明力拓的铁矿石运营活动已经从此前的飓风以及生产运作限制中恢复过来。2019年1-9月份铁矿石总产量为2.43亿吨，同比减少3%。销量方面：力拓三季度铁矿石销量8606万吨，环比增加0.74%，同比增加5%。1-9月份总发运量为2.4亿吨，同比减少4%。

美国今年8月份钢材发运量同比增加4.4%（来源：我的钢铁网）

据华盛顿特区美国钢铁协会的报告显示，8月份美国钢材发运量847万吨，环比增加36万吨（4.4%）；同比增加3万吨（0.4%）。八月份，热轧板材发运量同比增加10%，热镀锌板和带材发运量同比增7%，冷轧板同比增3%。1-8月份，美国钢铁企业已发运了6480万吨钢材，同比增加1.8％

点评：昨日矿石期价继续出现大幅下跌，趋势已然形成，由此前黑色系最强品种转为最弱品种。如果单从矿石基本面上，我们认为很难理解这波行情，因为至少在采暖季前矿石的供需局面并不会得到改善，但从市场心态上，既然普遍认为黑色系的下跌趋势已经形成，矿石在绝对价格上又被认为是高估的品种，在趋势行情的初期必然是以矿石作为配置空单的首选。

投资建议：尽管多矿空钢再次出现了回撤，但我们仍然相信矿石的基本面会使该套利重回正轨，钢厂利润仍会继续收缩。单边和正套预计在趋势结束后会有较强的反弹力度，关注拐点。