12月5日，由于贸易前景乐观，投资者再次跳入股票市场，而忽略了其他因素，美国疲软的经济数据甚至都没有帮助金价走高。但机构仍看涨金价前景，或于2020年底反弹至1600美元。货币政策和较低的实际利率是市场期望在2020年下半年看到更高价格的最大原因，预计美联储将在2020年第一季度降息。

周四（12月5日）由于贸易前景乐观，投资者再次跳入股票市场，而忽略了其他因素，美国疲软的经济数据甚至都没有帮助金价走高。道明证券大宗商品策略师瑞安·麦凯（Ryan McKay）表示，令人失望的美国经济数据是金价当天甚至没有走低的原因。
宽松的货币政策和低利率将长期存在，这将长期支撑金价。不少投行看好明年黄金长期前景，但可能会在未来几周和几个月内价格将大幅下跌。

国际贸易乐观情绪限制金价涨势

由于没有得到美国货币政策的支持，黄金市场很难找到稳定的动力。美联储在下周举行货币政策会议，市场看不到降息的机会。随着美联储的搁置，没有任何主要的动力来持有黄金。
尽管黄金在挣扎中，但麦凯表示更愿意考虑逢低买盘，因为经济不确定性可能迫使美联储降息的速度超出预期。美国经济数据不佳，美联储料将被迫采取行动，因为这种负面数据确实开始堆积。
RJO Futures的高级市场分析师Phillip Streible对此表示认同。国际贸易气氛对黄金构成压力，对贸易乐观情绪降温是唯一可以在短期内推动金价上涨的因素，但是这可能性不大。
尽管黄金近期上升势头较弱，但市场上仍有潜在利多的技术前景。金价走势正在形成传统的牛市旗标，关键是价格能否维持在1450美元/盎司上方保持支撑。同时，若上方1515美元一线被突破，可能再度测试六年高点1557美元。

货币政策及低利率支撑金价

货币政策和较低的实际利率是市场期望在2020年下半年看到更高价格的最大原因，预计美联储将在2020年第一季度降息。
由于地缘政治动荡威胁到全球经济增长，主要央行将被迫保持低利率，并继续向金融市场注入流动性。CME的美联储观察工具显示，市场预期美联储在2020年仅有一次降息，但需关注美联储的资产负债表。
美联储仍然热衷于支持增长和实现其通胀目标。在短期内，预计欧元区的增长将保持疲软，美国的经济状况将恶化。大量的负收益债券可能会增加，尽管黄金没有收益率，但至少没有付出负利率。
由于流动性问题，美联储已经以2008年金融危机最严重时期以来的最快速度扩大了资产负债表。不仅是利率和资产负债表，同时货币政策可能已经走到了极限。低利率、政府开支增加，这些因素叠加在一起，为黄金提供了有利的环境。

金价将于2020年底反弹至1600美元？

有分析师认为，宽松的货币政策和低利率将长期存在，这将长期支撑金价，但投资者需要耐心一点。
荷兰银行高级外汇和贵金属策略师乔治·伯勒（Georgette Boele）在周三发布的2020年前景预测中表示，看好明年黄金长期前景，但可能会在未来几周和几个月内价格将大幅下跌。
黄金仍然必须通过大量的看涨投机兴趣来运作，从而限制了价格。这些头寸目前在市场上徘徊，阻止价格大幅上涨，因为每次价格上涨都会利用现有头寸获利。结果，价格的下行压力增加了。
展望近期风险，这家荷兰银行看好黄金，希望到12月价格能突破1600美元/盎司，该银行预测其平均价格为1500美元/盎司。

后期走势展望

现货黄金现徘徊1475美元附近，报1475.37美元/盎司，日内微涨0.04%。前一交易日一度冲高至11月7日来高位1484.09美元，随后回落，失守关键的1480关口。
（现货黄金日线图）
金价下方1450美元附近有强劲的支撑，而4小时图中，在突破阻力位以及100均线后，涨势依旧完好。尽管金价目前上行动能疲软，但已上破关键的看空趋势线阻力1458美元。
若收于阻力1485美元上方，则开始新一轮涨势，下移关键阻力位于1500关口附近。若难以回升至1485美元上方，可能会削减金价涨势，或重测1465美元附近。