截止11月底港口纸浆库存174.5万吨（来源：卓创资讯）

截止11月底青岛、常熟、保定港口纸浆库存合计174.5万吨，环比下滑11%。

10月进口漂针浆85.9万吨 （来源：海关总署）

10月我国进口漂针浆79.7万吨，同比上涨47%。

广东漂针浆主流报价4500元/吨（来源：卓创资讯）

智利Arauco木浆在广东地区现货市场维持刚需成交，浆价区间窄幅震荡。据闻市场含税参考报价：针叶浆银星4500元/吨，阔叶浆明星3750元/吨，本色浆金星4450元/吨。

点评：据卓创资讯消息，截止10月底青岛、常熟、保定港口纸浆库存合计174.5万吨，环比下滑11%。11月港口纸浆库存的明显去化，我们认为有可能跟今年9月一样，是由于当月漂阔进口大幅下滑造成。从漂针的发运数据来看，目前仍处于高位，因此11月漂针浆的进口大概率还是偏高。当然纸浆高库存的问题仍未解决。基本面偏弱的格局或将延续。

投资建议：随着前期下游纸厂订购的纸浆陆续到货，国内供应压力逐步增加。浆价如期开始向下测试4500元/吨的成本支撑。但由于智利局势并不稳定，做空纸浆存在巨大的潜在风险，性价比不高。因此我们还是建议投资者观望为主。