今年以来，沪深300指数涨幅达到31.1%。受益于此，公募基金整体交出了一份不错的成绩单。不过，也有一批基金未能抓住市场行情，净值涨幅落后市场，甚至还有负收益。这也导致今年偏股基金业绩差距拉大，主动管理型基金的业绩差距已经超过120个百分点。

　　数据显示，截至11月18日，今年以来全部纳入统计的4901只权益类基金(包括指数型基金、股票型、偏股混合型、偏债混合型、灵活配置型基金)平均收益率为25.14%，表现不俗。在大多数基金取得正收益的情况下，却有193只年内收益告负，占比3.94%。

　　明显的结构性行情将基金业绩差距拉得非常大。数据显示，今年以来业绩最好的广发双擎升级，净值涨幅达到100.02%，然而，业绩表现最差的格林伯锐，A类和C类分别亏损21.03%、21.14%。这也意味着首尾业绩差距超过了120个百分点。

　　业内人士认为，今年以来未能实现正收益的基金主要有三类情况：

　　一是今年成立的产品，因为处于建仓期而错过了一季度的大涨行情，这是不少基金未能实现正收益的主要原因。数据显示，今年成立且收益为负的基金达到148只，从沪深300指数走势来看，一季度、二季度、三季度、四季度以来涨幅分别为28.61%、-1.21%、-0.29%、3.47%，显然，主要行情集中在一季度，而今年成立的新基金往往错过了一季度行情。在今年成立的主动管理类产品中，净值损失超过5%的有东兴核心成长、汇安核心成长、中庚小盘价值等。

　　二是由于今年市场出现明显的结构性行情，科技、消费、医药、养猪等行业龙头股表现较强，更多布局银行、券商、黄金领域的基金便错失了这一行情，如格林伯锐、汇安资产轮动等净值跌幅超过5%。

　　三是一批跟踪高铁、基建工程、钢铁等行业的指数型基金表现欠佳。数据显示，今年以来，中证高铁产业、中证基建工程、国证钢铁行业分别下跌7.02%、9.54%、9.02%。受此拖累，相关指数基金收益不佳。

　　在结构性市场行情之下，公募基金产品业绩往往出现较大差距，类似今年的情况在2015年也出现过。数据显示，2015年业绩冠军易方达新兴成长的收益率达到171.78%，也有主动权益类基金出现17%的亏损，首尾业绩相差近190个百分点。

　　业内人士认为，基金首尾业绩差距较大，也体现出基金公司以及基金经理投研实力的差异。经过多年发展，部分基金公司已经形成权益基金特色优势，聚集了一批优秀的基金经理，旗下基金整体业绩出色。而部分中小型基金公司投研实力较弱，在市场风格转换时，未能把握住市场机会而导致业绩落后。

（文章来源：证券时报）