2020年汽车市场将会有所好转（来源：乘联会）

针对2019年国内车市的具体表现，乘联会秘书长崔东树表示，乘用车逐步回暖，商用车回调。新能源市场方面，补贴政策的退坡直接影响了下半年的销量，截至10月，新能源市场已经出现连续4个月的负增长。不过，目前仍有利好因素，其中，部分实施限购的地区已经在探索并逐步放宽或取消限购措施，进博会的举办也对车市形成有利氛围。随着国家减税降费效应逐步显现，2020年汽车市场将会有所好转。

三季度实际废铝进口量为39.8万吨（来源：海关）

据海关数据显示，进口废铝方面，三季度实际批文量为40.5万吨，三季度实际废铝进口量为39.8万吨，批文几乎消耗殆尽。具体而言，7-9月废铝进口量9月减少较为显著，叠加月底出台的四季度批文大幅减少情况，废铝市场供应紧张问题不断发酵。致使进入11月后，市场逐步出现恐慌，废铝价格不断上扬。

中铝几内亚Boffa铝土矿项目12月初首批铝土矿发货（来源：SMM）

此前，该司一位高管上月在天津举行的中国矿业大会上表示，Boffa的投产已被推迟到2020年，但该矿目前预计将于下月初开始运营，最终应能年产1200万吨铝土矿。据悉，中国铝业确定Boffa地区可利用资源储量约为17.5亿吨，可持续开采长达60年，作为公司的重点战略目标。

点评：上周随着11月合约的交割，近月合约对远月得影响逐渐减弱，主力合约价格明显回落。由于供应压力不大以及出货力度维持，电解铝库存延续小幅去化速度，但目前市场得交易逻辑逐渐过度到对12月以后累库的担忧。目前从平衡来看，年内新投产能节奏不快，铝锭去库时间预计可以持续至11月底，但十二月库存压力预计较大。中线仍可进行逢高沽空的操作。

投资建议：中线建议在02合约布局空单。