Oyu Tolgoi三季度铜产量下降（来源：SMM）

近日,Oyu  Tolgoi铜矿项目所属Turquoise Hill发布季度报告，内容显示在今年第三季度Oyu Tolgoi铜矿的铜产量同比下降28%至28400吨，同期黄金产量下降66.8%至28600盎司，白银产量下降17%至191000盎司。

商务部：中美正就取消加征关税幅度进行深入讨论（来源：SMM）

商务部新闻发言人高峰14日称，中方多次强调贸易战由加征关税起，也应该由取消加征关税止，这符合中美两国利益，也符合世界利益。取消加征关税幅度应充分体现中美第一阶段协议的重要性，这一重要性应由双方共同估量。现在双方正就此进行深入讨论。

紫金矿业：Nevsun拥有良好的铜金矿资源（来源：SMM）

紫金矿业公开增发A股股票网上路演周四下午在全景网举办，公司财务总监林红英在本次路演上表示，本次并购的Nevsun拥有Timok铜金矿及Bisha铜锌矿两大核心资产，其中Timok铜金矿尚未开发，Bisha铜锌矿为在产矿山。Timok铜金矿资源储量大，且上带矿品位高。

点评：国内房地产数据超预期，市场对需求端的悲观预期有所减弱，情绪上利好与房地产关联度较强的商品。基本面角度看，精铜供给惯性增长，但矿端与废铜对其的约束增强，市场核心分歧在于需求，我们认为逆周期调控政策的深入，电力投资回升对铜需求的支撑恐将增强，同时，地产竣工数据后面或起来，与此相关的家电等消费或受到提振，从而间接对铜需求形成支撑。综合来看，基本面边际改善正在发生。

投资建议：国内铜基本面弱改善进行中，考虑到近期宏观利空有所减弱，国内房地产数据超预期，且中美可能达产阶段性协议，预计铜价将受到支撑，短期价格或震荡偏强，建议前期中线多单继续持有。