螺纹期货高位回调对现货市场情绪产生较大影响，周初全国螺纹价格下跌10-20元/吨，下游采购谨慎，贸易商看多预期松动，但并未主动砸价，成交量环比仍有较大回升，表明当前刚需依然较好，暖冬预期及制造业PMI数据支撑下，建材需求短期仍难看到快速下滑。炉料的大幅下跌，成为当前成材走弱的主要因素，高炉利润明显扩大，螺纹01合约盘面利润已回升至下半年高点，但废钢供应仍是制约产量回升的主要因素，导致螺纹下跌空间要想进一步打开需要看到废钢价格下跌。短期看，螺纹01合约上下空间均受到限制，在北方地区气温下降后，需求下滑幅度将成为后期博弈点，若需求出现超预期下滑，则黑色链条螺旋式下跌将会确定，反之在需求仍具韧性的情况下，去库持续，现货支撑依然较强，且01合约在交割前有望快速修复贴水。建议01合约在3500元附近，做空远月05合约，1/5月差在150以下可尝试正套，等待交割前可能出现的贴水修复行情。

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