买方反馈（资方/私募机构）

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买方反馈（资方/私募机构）

目前市场分歧较大，大的资金方短期没有太大的兴趣加仓权益，认为经济和盈利短期压力比较大，政策和外部贸易战也有不确定性，参与的性价比不高；但对于私募证券基金，大多数认为可以对A股应更积极一些，拥抱经济大国的核心资产，长期持有抵御波动的风险。目前持仓还是以大消费、大金融和科技为主，也有部分关注周期，高端制造，成长医药的机会，短期的交易活跃性有所提升，仓位有所提升，抓住国庆一周前的行情。 债市方面，短期关注中美谈判进展。中期债市关注财政、专项债发行、CPI破三的风险。普遍反应不敢再加久期，避免风险暴露，赚一些票息的钱。城投债信用挖掘的基础上逐步探索其他品种，如ABS、转债等。

看好的行业或概念：消费、科技。

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【宏观 | 李超、刘天天】宏观: 美联储研究扩表抑制全球负利率扩散美联储研究扩表抑制全球负利率扩散。鲍威尔在9月议息会议中明确表示负利率不是美联储工具箱中的首选，换句话说鲍威尔实际上是不想要美国走向负利率。但是在不扩表的情形下，如果贸易摩擦加剧，全球经济进一步下行，那么最终美国会向负利率发展。我们认为，在负利率时代渐行渐近的大背景下，美联储可能是全球第一个国家站出来抵抗负利率的趋势，大概率会进行扩表来抑制全球负利率的蔓延。那么美联储扩表的操作是否会有效？我们认为，如果美国的财政政策能在货币政策的配合下走向积极，财政政策发力进行结构调整，生产要素发挥作用，那么就能够有效延缓利率的下行。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。