内外走势：周三LME铜冲高回落，截至北京时间15:00,3个月伦铜报5813.5美元/吨，日涨0.08%。沪铜主力1911合约低开回升，日内最高47410元/吨，最低47060元/吨，收盘价47290元/吨，较上一交易日收盘价跌0.30%；成交量12.82万手，日增24584手；持仓216244万手，日增3290手。基差为5元/吨；沪铜1910-1911月价差为-30元/吨。

市场焦点：(1)欧洲央行将于周四公布利率决议，行长德拉基随后将举行新闻发布会，届时央行还将更新经济增长和通胀预期。

现货分析：9月11日SMM现货1#电解铜报价47260-47330元/吨，均价47295元/吨，日跌170元/吨。SMM报道，现货市场表现继续僵持，买盘一般，节前下游依旧维持刚需，期货盘面也暂难摆脱区间震荡格局，市场有压价收货意愿，但是持货商挺价意愿明确，供需双方依然存分歧，表现僵持拉锯中。

仓单库存：周三沪铜仓单合计63654吨，日减5138吨；9月10日，LME铜库存为310450吨，日增100吨。

主力持仓：沪铜主力1911合约前20名多头持仓73698手，日减114手，空头持仓74880手，日增1286手，净空持仓1182手，日增1400手，多减空增，净空增加。

行情研判：9月11日沪铜主力1911低开回升。中国央行宣布全面降准，以及铜市旺季需求有回暖预期，对市场信心有所提振，同时上游铜加工费TC延续低位，铜矿供应偏紧，中游阴极铜库存增加缓慢，累库压力下降，对铜价有所利好，不过全球经济增速放缓，市场悲观情绪仍存，铜价缺乏上行动力。现货方面，现货市场表现继续僵持，买盘一般，节前下游依旧维持刚需，市场有压价收货意愿，但是持货商挺价意愿明确，供需双方依然存分歧，表现僵持拉锯中。技术上，沪铜主力1911合约日线MACD红柱缩短，关注46700位置支撑，预计短线震荡调整。操作上，建议沪铜1911合约可在47000-47600区间高抛低吸，止损各300元/吨。

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