纸浆期货窄幅震荡，全周震幅较小，持仓小幅增加。Canfor 再次传出检修消息，旗下本色浆及化机浆延长检修，针叶浆月亮计划检修，库存偏高及价格大跌后，加针成本压力凸显，相应检修也随之增加，但短期还难以对供应产生较大影响。中国港口木浆库存维持高位，库存结构有所调整，贸易商库存占比降低减轻现货抛售压力，但上期所仓单数量较高，盘面持续升水下，交割压力增加。旺季需求依然存在，月初纸厂积极提价，利润改善后，若成品纸需求回暖，纸厂对原料备货热情也将提高。央行降准，一定程度利多工业品，但全球经济下行趋势难逆，将导致小周期的需求回升受制于大周期经济下行。短期看，纸浆下方存在支撑，但上涨空间受限。2001 合约关注 4650 元支撑，及 4850 元压力，根据支撑及阻力位操作。