多路径规避商誉爆雷
发布时间：2019-9-2 15:46阅读：1049
资质已认证
问一问
商誉爆雷只是并购风险的一个方面。
据朱德永介绍，“企业或大股东在杠杆并购的时候，一般都要签署协议兜底。在2014年至2016年的三年里，市场向好，这种兜底没有压力；但随着宏观经济增速和二级市场股价表现步入快速下行通道，公司经营业绩难以如前，导致部分公司都在偿还此前兜底债务。在此过程中，如果偿还不上，出现违约，便会爆发出现更大的风险。”多重避雷因素推动下，谨慎、理性成为核心要义。王天认为，“商誉并非洪水猛兽，只是一种会计方法而已。但是在并购新阶段，在规避商誉爆雷方面，不少上市公司都在努力设置防火墙。
除了通过合资合作方式来拉长恋爱期外，还有一种规避商誉的“变体”方式也在A股并购中出现提速特征，即收购控股股东的盈利资产。近段时期来，包括联美控股(600167)收购兆讯传媒、铁流股份收购三环离合器、亿利洁能收购亿利生态等在内，不少公司都在启动或已经实现大股东资产收入上市公司麾下。
对于并购大股东资产，有一种市场声音认为这是大股东变现，但在上市公司来看，并非如此。亿利洁能日前筹划以发行股份及支付现金相结合的方式购买亿利生态100%股权，公司董事尹铖国对证券时报·e公司记者介绍，“亿利集团采用低价拿地-生态修复-土地增值-引入其他投资者实现从产业导入的VC式投资模式。盈利后注入上市公司，实际上可以保障其经营现金流持续增长。由于环保产业投资大、周期长、见效慢，这导致东方园林(002310)、碧水源(300070)等环保公司相继出现流动性问题，而亿利洁能现金流相对稳妥，便与这种类VC式投资模式有关。”
联美控股资本运营中心总裁黄东对记者明确，由于商誉指向收购非同一实控人资产时，购买企业的投资成本超过被合并企业净资产公允价值的差额，因此通过上市公司控股股东先行收购和培育的方式，有助于规避商誉爆雷。
上市公司规避商誉爆雷已经进入多元路径并行期。基于此，前述投行人士认为，未来A股商誉减值风险有望大幅下降。“从2018年来看，即使不考虑商誉减值、只考虑外延并购对利润增厚作用，对中小创业绩贡献也是下滑的；如果考虑商誉减值，整个外延并购对中小创已经是大幅负贡献。不过目前结论已经越来越清晰，A股市场商誉减值风险已经释放，近年已经通往显著改善的路上。”
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
喵聊天
专注
+微信
当前我在线
最快30秒解答
关于【爆雷】我们准备了详细的专题解读，全部要点覆盖，更有顾问1对1为你专属讲解。 
点击微信，一键关注
文章很精彩？转发给需要的朋友吧 
分享该文章
版权及免责声明：本文内容由入驻叩富问财的作者自发贡献，该文观点仅代表作者本人，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决策投资行为并承担全部风险。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容，请发送邮件至kf@cofool.com 举报，一经查实，本站将立刻删除。
推荐相关阅读
超宽带在无线通信中有哪些应用？如何应对多路径传播和干扰问题？
超宽带（Ultra-wideband，UWB）在无线通信中有许多应用。以下是其中几个常见的应用：1.文件传输和媒体传输：超宽带技术的高速数据传输能力使其非常适合用于文件传输、高清视频和...
1317
商誉爆雷一次性计提几十亿，股价跌停后能抄底博弈吗？
347
商誉爆雷后跌停抄底，本质上是在博弈"利空出尽"，但这更像是一场高难度赌博，而非稳健的价值投资。几十亿的商誉减值，意味着当年那笔并购交易所承诺的高增长、高协同已无法兑现。此时抄底，需要区分几种截然...
347
业绩爆雷通常指的是什么？如何提前规避这类股票？
1695
业绩爆雷通常指上市公司发布的财务数据或经营状况突然大幅低于市场预期，比如巨额亏损、债务逾期、商誉减值等突发利空。这种情况往往引发股价暴跌，尤其容易出现在业绩承诺到期、行业周期下行或高管密集减持的...
1695
股票商誉减值规则说明，商誉爆雷对股价有什么影响
162
股票商誉减值是企业对并购时多支付的溢价进行“缩水”调整，商誉爆雷大概率会给股价带来短期负面影响，接下来我给您通俗拆解清楚。首先说商誉减值规则：商誉就是企业并购时，花的钱超过对方实际净资产的部分，...
162
●多路径引导利率下行
787
●多路径引导利率下行解决实体经济特别是中小微企业融资难、融资贵问题，是当前经济存在下行压力时宏观调控的一项主题。但是，在调经济结构、控金融风险的要求下，货币政策作用有限。一方面，货币政策可能仍将以定向为主，另一方面，需在货币政策之外多下工夫。作为总量政策，货币政策"定向调控"作用一贯有限。当前，我国商...
787
【国企改革】上海国企改革多路径铺开
631
【国企改革】上海国企改革多路径铺开近期，上海国企板块又有不少动作，不论是老牌化工企业华谊集团旗下三爱富的卖壳，还是城投控股吸并阳晨B，乃至浦东新区国资委旗下浦东科投密集收壳，都显示上海国企改革持续拖进，并不断创新的态势。
631
TA的文章
全部>
TA的回答
全部>
优选券商
更多>
热点推荐
-
8月可转债强赎密集来袭！最后转股日汇总，手里有的赶紧看
2026-08-24 11:33
-
2026年开户选长城证券、华泰证券还是中金财富好？
2026-08-24 11:33
-
公积金新规9月20日实施！房租提取不卡比例，装修物业费也能提
2026-08-24 11:33
