8.12油脂类期货行情
发布时间：2019-8-12 09:54阅读：775
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在上周五白盘大涨后，夜盘油脂涨势有所放缓，本周即将公布的 USDA 及 MPOB 两份月报令市场情绪有所谨
慎。上周南美贴水的大涨及人民币汇率大跌令大豆进口成本增加 120-150 元/吨，对豆系走势利好明显。市场虽
对豆粕上涨存在期待，但仍忌惮非洲猪瘟对需求的不利影响，资金转而推升价格处于相对低位的豆油。未来人
民币汇率仍有下跌空间，而随着中国采购的推进，预计未来几个月巴西大豆库存将逐渐见底，若美豆迟迟难以
对中国形成供应，巴西 11-12 月贴水将看至 260-310 美分，将继续抬升大豆进口成本，豆系品种价格仍有上行
潜力，但豆油强势或有所减弱。此前国内油厂开机率连续五周处于低位，令豆油产出减少。但随着豆粕胀库的
缓解，本周大豆压榨量回升，预计将令豆油去库存放缓，对豆油进一步反弹有所抑制，短期豆油及油粕比或迎
来一定调整，建议不过分追涨豆油。
棕榈油 8 月 1-10 日出口大增超 30%，短线预计对市场情绪有所提振。但伴随着近两周原油的大跌及植物油
的反弹，生柴掺混利润出现大幅恶化，棕榈油生柴需求受到影响，华南地区棕榈油成交明细受抑。此外，印度
近期季风降水有所改善，油籽产量前景好转，削弱其油脂潜在进口需求。随着价格的走高，棕榈油需求预计有
所回落，上涨后劲不足。预计中短期棕榈油以跟随豆油走势为主，但豆棕价差将延续强势。
因缺乏新鲜题材，菜油再度成为豆油的小跟班。华东菜油库存迟迟未有明显下滑制约盘面涨势，传言部分
民企有新增菜籽买船意愿，也对情绪有所打压。但当前中加关系未有实质性改善、国内新增买船数量有限，沿
海菜籽库存持续走低至 33.5 万吨，菜油供应能力总体下滑。若无意外情况发生，菜油将随着时间的推移延续去
库存，预计以短期跟随豆油走势为主，长期仍具发动独立行情的潜力。
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