周五郑煤 09 合约收跌,夜盘开盘跳水后迅速回升。我们认为,09 合约整体偏弱运行,但短期下行空间较
为有限。
当前,尽管电厂库存有所下滑,但仍在较高位,且港口库存稳定,迎峰度夏已进入后半场,电厂压力并不
大;随着炎热天气来袭,沿海电厂日耗上升,需求有所好转,但整体仍低于去年水平,且后期高温天气或有所
缓解。总体而言,从电厂需求看,8 月或有一定回升,但很难拉动煤价大幅上涨。供给端,煤矿生产和中转运
输均呈现改善趋势,国内煤炭下跌的压力将逐渐从港口转移至坑口,后期有望降低下水煤发运成本。就短期而
言,考虑发运成本支撑、安全生产检查、旺季需求存有一定不确定性、进口煤限制等因素的影响,9 月交割的
动力煤价格很难出现大幅下跌,郑煤近月合约仍不宜过分看空。因此,我们认为动力煤 09 合约上下空间均不大。
操作建议:
09 合约短线可考虑 580 以下轻量买入搏反弹。
特别声明:本报告不构成个人投资建议,也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。

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