一、为什么叫熊市和牛市?

　　在证券交易所的成立初期，这个股票术语是出现在18世纪初期的英格兰，“Bear”这个词很可能源于当时的“Bearskin jobber”一位毛皮商人。他们是从事熊皮交易的中介商，从捕猎者手中买入熊皮，并转卖给城里人。有的时候，他们会先许诺一笔交易，承诺卖出去还没到手的货物。以求赚取商品的当前价格与未来价格之间出现差价。这种为人不齿的行为催生出一句俚语，不要在爪熊之前就把熊皮卖掉，也就是说不要口若悬河。

　　而在当时的证券买卖所中，这种行为与许多投资者的买卖方法相似，仅仅买卖的商品有所不同。做空的意思就是借入股票现在卖出并于约定交割日把股票还回去，假设股价在交割日之前呈现下跌，那么买卖者就能从中获利。因为这种买卖行为与卖熊皮很相似，因而它也曾被人们称为“卖熊皮”，而卖空者也被称为Bear。虽然早在1709年，“空头”一词就为人所知，并于证券买卖所有必定联系，可是直到1720年，这个用法才流行起来。

　　同时，一场严峻的经济泡沫幻灭，这次事情被后世称为南海泡沫，这次事情导致不计其数的英国及法国投资者们倾家荡产。而这一泡沫的影响被做空者的投机行为放大了，在泡沫幻灭的初始阶段，做空者开端很多做空股票，这场危机之后证券市场呈现了严重变革，其间包含禁止“无担保卖空”这一买卖行为。

　　当然了，这仅仅一种隐喻性的说法、而牛之所以在投资术语中成为熊的反义词，也是因为以前曾经流行过“纵狗斗熊”，大多在特殊的竞技场中进行，一群饥肠辘辘的恶狗要与大型动物搏斗。就如名字相同，它们通常有熊与牛担任。斗牛犬以及比特犬正因这种活动而生，它们被培养出来与大型动物进行搏斗，因为熊和牛在这种活动中出场率最高，一起也因为它们防卫的方法有所不同。例如熊常常把对手打倒在地，而牛则用角把对手挑到半空中。因而，它们就被视为一对相反的事物了。这也一起解说了为什么牛市一词是熊市的反义词。