美国二季度GDP回落 但好于预期（来源：BEA）

美国第二季度实际GDP年化初值环比增2.1%，预期增1.8%，前值增3.1%；美国第二季度GDP平减指数初值增2.4%，预期增2%，前值增0.9%。美国第二季度核心PCE物价指数年化初值环比增1.8%，预期增2%，前值增1.2%。美国第二季度核心PCE物价指数初值同比增1.5%，前值由增1.7%修正为增1.6%。

外管局回应增持黄金储备原因（来源：外管局）

外管局：黄金储备一直是各国国际储备多元化构成的重要部分，黄金兼具金融和商品的多重属性，有助于调节和优化国际储备组合的整体风险收益特性，我们从长期和战略的角度出发，根据需要动态调整国际储备组合配置，保障国际储备的安全、流动和保值增值。

黄金和白银ETF小幅流出（来源：Bloomberg  ）

7月26日，全球最大黄金ETF--SPDRGoldTrust持仓较上日下降1.18吨，降幅0.14%，当前持仓量为818.14吨。全球最大白银ETF--iShares Silver Trust持仓较上日减少32.02吨，当前持仓量为11109.65吨。

欧美贸易摩擦不断（来源：Bloomberg ）

美国总统特朗普表示，可能会对法国葡萄酒征收关税。

点评：美国二季度GDP由一季度的3.1%回落至2.1%，主要受到消费支出反弹和政府支出的支撑，企业投资下滑，贸易不确定性对企业端构成的压力更为明显。净出口恢复至拖累项，经济回落趋势确定。而核心PCE维持在低位，通胀压力依旧较小，本周将要公布的7月ISM制造业PMI和6月PCE预计疲弱，对于即将到来的7月利率会议，预计美联储将降息25个基点，表态偏鸽派，金价在1400美元/盎司支撑较强，降息落地后有望进一步走强。

投资建议：国际黄金现货运行区间1400-1440美元/盎司，沪金主力合约区间315-325元/克，偏多思路。