美国二季度GDP超预期（来源：Bloomberg）

美国第二季度实际GDP年化初值环比增2.1%，创下2017年第一季度以来的最低增幅，但高于预期的1.8%的增速。美国第二季度核心PCE物价指数年化初值环比增1.8%，预期增2%，前值增1.2%。个人消费支出增长4.3％，预期增长4%，前值增0.9%。出口下滑和库存分项数据也是GDP放缓的主要原因。

外汇局首次披露外汇储备经营业绩：10年平均收益率3.68%（来源：Bloomberg）

《国家外汇管理局年报（2018）》显示，2018年末，我国对外金融资产中储备资产占比超四成，因主要为流动性较强的资产，2005年至2018年我国对外金融资产年平均投资收益率为3.3%。我国对外金融负债中，外来直接投资占比过半，因股权投资属于长期、稳定的投资，投资回报一般高于其他形式资产，2005年至2018年我国对外金融负债年平均投资收益率为6.0%。

美国政府内部对是否干预汇率产生分歧（来源：新华社）

据新华社，美国白宫国家经济委员会主任拉里·库德洛26日说，美国政府不会干预美元汇率走势，但美国总统唐纳德·特朗普随后对媒体否认自己同意不干预，并认为强势美元不利于美国和别国竞争。

点评：我们看到美国2季度GDP好于预期，增速为2.1%，主要是消费带动。GDP结构中，投资和净出口对于经济贡献转负。因为核心PCE物价依旧低于美联储政策目标水平，因此7月份依旧降息。美国2季度GDP好于预期，消费增速较强，但是消费和核心物价之间的分化依旧明显，经济面临的中期继续下行的趋势很难改变。

白宫对于汇率干预的说辞分歧加剧，特朗普还是倾向于较为弱势的美元。观察白宫接下来的行动。

投资建议：美元指数短期震荡。