Canfor计划缩减旗下两家锯木厂产量（来源：卓创资讯）

7月18日Canfor官网发布公告，计划继续缩减不列颠哥伦比亚省内两家锯木厂的产能，其Mackenzie锯木厂无限期削减产量，Isle Pierre锯木厂两班制减少为一班制。Mackenzie的无限期缩减立即生效，受木纤维成本高，木材市场持续低迷以及经营条件恶劣影响，锯木厂成本压力大。Isle Pierre锯木厂2019年9月20日起从两班制永久减少至一班。

2019年上半年俄罗斯纸浆产量同比下降3.1%（来源：卓创资讯）

据俄罗斯国家统计局（Rosstat）发布，2019年上半年俄罗斯纸浆产量同比减少3.1%至410万吨。

广东市场银星价格稳定（来源：卓创资讯）

智利Arauco木浆在广东地区现货市场供应量平稳，新外盘尚不明朗，商家稳价操作为主。据闻市场含税参考报价：针叶浆银星4550元/吨，阔叶浆新明星货少，本色浆金星4700元/吨，据量商谈。

点评：据卓创资讯消息，Canfor计划缩减旗下两家锯木厂产量。海外浆厂基本都是林浆一体化。当木片价格过低时，浆厂就会采取缩减自家锯木厂产量，转而外采木片。浆厂缩减木片产量，并不意味着浆的产量也会同步缩减。因此我们认为该消息对漂针浆的利好有限。不过该消息也表明，当前漂针浆价格确实已快接近浆厂成本，因此浆厂对价格非常敏感。

投资建议：期货大幅下跌也带动了现货，预计纸厂后续或将结束补库，进入观望状态。由于产业链整体库存偏高，且发运量尚未见明显下滑，因此我们建议投资者空单续持。