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文：张天骜

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制作：网络推广部

6月中国经济数据超预期，6月规模以上工业增加值和1-6月固定资产投资均大幅超出市场预期，表明政府相关政策已经对经济起到正面作用，宏观经济回暖为基本金属需求带来提振。叠加近期印尼公布新的禁矿规划、菲律宾第二次矿业审查、印尼接连两次强震等利好消息提振多头热情，沪镍领涨有色板块，镍价突破近十三个月高点。

1、行情回顾

自今年3月份以来，沪镍市场悲观情绪较浓，直到此次大涨之前，沪镍震荡下行4个多月之久，为近日镍价大爆发形成铺垫。本周中国6月规模以上工业增加值和1-6月固定资产投资均大幅超出市场预期，市场乐观情绪上升，叠加镍矿资源主产区利好消息频发，沪镍主力合约1908持续飙升，连续7天大阳线报收，累计涨幅超过16%，触及近十三个月高位。沪镍主力合约周四大幅上涨5.99%或6600元，盘中触及6%涨停板，期镍高达116870元/吨，为2018年6月29日以来最高价。沪镍持仓量周四增至639138手，为4月以来最高，且自7月5日以来已增加超过50%。周四午盘前的成交量已超过100万手，远高于30日全天平均成交量。由于宏观经济不确定性仍然较大，近期镍市利好偏短期，操作上建议多头控制仓位，不宜盲目追涨。

2、影响因素分析

镍价持续走强主要由以下几个方面引起：

（1）宏观方面：6月规模以上工业增加值和1-6月固定资产投资均大幅超出市场预期，表明政府相关政策已经对经济起到正面作用，宏观经济回暖为基本金属需求带来提振；

（2）供应端：世界金属统计局（WBMS）周三公布的数据显示，2019年1-5月全球镍市出现供应缺口5.73万吨。菲律宾方面将开启新一轮矿业调查、印尼公布新的禁矿规划及接连两次较强地震，镍矿资源主产区利好消息频发，令市场多头热情高涨。

（3）需求端：6月新能源汽车销量的强劲表现对镍价形成较强支撑；300系不锈钢厂七月计划产量大幅回升，可能基本接近四月份的水平，304不锈钢价格表现偏强，利润尚可。自本周二大型不锈钢厂入市采购镍板之后，现货市场疲软盘面正在被试图改善。