供给：美国墨西哥湾原油产量因热带风暴影响而减少逾一半，国际原油期价呈小幅上涨，给沥青带来了成本支撑。6月中国沥青产量为243.13万吨，环比上涨1.61%，同比上涨15.39%。近期国内石油沥青装置开工率和国内库存均下降，上周炼厂沥青库存为50%，周环比下跌3个百分点，为连续第二周下降。此外，沥青生产效益依旧好于汽柴油生产效益，沥青生产积极性尚可。

需求：受到“十三五”道路规划、“一带一路”政策等利好，中国道路建设需求预期向好，叠加政策动向上对基建补短板、稳增长的诉求，基建增速有望出现反弹。目前江南地区的梅雨季节也将在中旬进入尾声，在8月-10月沥青有望进入传统的消费旺季。

持仓：1912合约前20名多头持仓152150手，增加4654手，空头持仓176801手，增加846手。

策略建议：6月沥青产量虽环比上涨，但库存增速放缓，显示需求好于5月，下半年基建预期推动下，去库速度有望进一步加快，短期沥青有望保持强势。

风险因素：油价回调、需求远低于预期。