镍：看多逻辑自我演绎 须存警惕 

1、电解镍接连走高，提振市场信心，并带动镍铁报价上涨，镍铁利润修复下产能投入或加快，并有望维系较高产量。从6月镍铁产量可以看出，尽管当月价格下滑，但镍铁产出并未受较大影响，7月价格回暖下产出将得到有力保障。
2、不锈钢冶炼保持较低利润格局，但企业减产意愿并不强，且在连续减产后存在增产的意图，对镍需求形成支撑。不过，不锈钢社会库存仍在高位，消化压力下能否有效增产仍存疑。
3、本周外盘镍库存减少，内盘镍库存增加，前期进口窗口打开下，库存或将维持“西库东移”现象，这也会强化外强内弱的格局。
4、镍价连续上涨下带动产业链的互动，但这种互动并非来自于终端需求的好转，而是在于产业链再一次“涨价式去库”。从目前的价位和产业链利润情况来看基本面表现持续偏空，镍价非理性拉涨下必然导致镍铁产能投放的加快，这也会成为后面做空的依据。
5、短期来看，镍价连续推涨下，技术面开始转多，量价配合较默契，由此市场也开始自我演绎成主多逻辑，因此须防止资金利用市场情绪出现转折下出现一轮快速拉涨。从内外价差来看资金存在逼仓LME之嫌，进口亏损度和LME镍价上涨呈正相关，投资者可以从此方面入手关注资金下一步的动作。

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