油料油脂（豆油/豆粕期货/大豆）

印度对44度精炼棕榈油征收7.5%关税（来源：印度财政部）

印度财政部宣布对44度精炼棕榈油征收7.5%关税，此举旨在振兴国内精炼行业。44度精炼棕榈油含有20%以上自由脂肪酸，用于生产油脂化学品和肥皂。之前印度没有对这种棕榈油征收关税。印度炼油协会（SEA）执行董事B.V.Mehta表示，印度本地的精炼厂通过精炼毛棕榈油大量生产44度棕榈油和其他产品。政府征收关税有助于本地产品更有效的竞争。印度每年进口超过600万吨毛棕榈油。

阿根廷大豆收获工作结束，产量为5600万吨（来源：布宜诺斯艾利斯）

布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）发布的周度报告称，截至7月3日，阿根廷大豆收获进度达到100%，一周前为99.5%。交易所本周预计2018/19年度阿根廷大豆产量为5600万吨，高于一周前预期的5580万吨，比上年产量3510万吨高出59.5%，比过去五年产量均值提高8.7%，创下19年来的次高产量。阿根廷大豆产量的最高纪录为2014/15年度的6080万吨。

2019/20年度全球谷物期末库存预计为8.28亿吨（来源：FAO）

联合国粮农组织（FAO）发布7月份全球谷物供需简报称2019/20年度全球谷物期末库存预计为8.28亿吨，略低于6月份的预测，比上年减少2700万吨或3.2%，其中玉米占到大部分的降幅。2019/20年度全球粗粮期末库存预计减少9.1%，为3.71亿吨，其中玉米库存预期减少12.4%或4400万吨，为3.11亿吨，大部分降幅集中在中国和美国。但是2019/20年度全球小麦期末库存预计增加4.5%。

点评：中美贸易谈判重新启动，市场观望情绪浓厚，下游饲料厂提货速度放缓，油厂豆粕库存增加，渠道库存得以消耗，预计短期内，中美两国贸易谈判难有实质性的进展，此前加征的关税很难全部取消，豆粕1909合约价格会在2800一线震荡，静待7-8月美国天气炒作启动行情。

投资建议：7-8月美豆天气炒作或会对盘面有较强提振，建议豆粕回调后，分阶段布局多单。