一、实值期权 

  也称价内期权，是指认购期权的行权价格低于标的证券的市场价格，或者认沽期权的行权价格高于标的证券市场价格的状态。

二、平值期权

  也称价平期权，是指期权的行权价格等于标的证券的市场价格的状态。

三、虚值期权 

  也称价外期权，是指认购期权的行权价格高于标的证券的市场价格，或者认沽期权的行权价格低于标的证券市场价格的状态。

  例 1.4 对于行权价格为 15 元的某股票认购期权，当该股票市场价格为 20元时，该期权为实值期权；如果该股票市场价格为 10 元，则期权为虚值期权；如果股票价格为 15 元，则期权为平值期权

  实值期权：买方立即行权所获得收益大于0；虚值期权：买方立即行权就产生亏损；平值期权：买方立即行权盈亏平衡。

  从图2中就能看到，以50ETF为例，以行权价2.800这一行为划分，对于认购期权来说，实值期权就是左上角的区域，而对于认沽期权来说，右下角区域就是实值期权区域。那么虚值期权就正好相反，对于认购来说是左下角区域，认沽期权来说是右上角区域。比如图中，标的的价格是2.77，作为持有权利仓认购2700，我们立即行权就能产生收益，因为在行权后，权利方是以2.700买入现在价值为2.770的50ETF，立刻能产生0.07的浮盈。同理，假如持有权利仓认购2900，立即行权就不能产生收益，因为在行权后，权利方以2.900买入现在价值为2.770的50ETF，实际上是溢价购买，账面上立刻出现0.130的浮亏。对于持有权利仓认沽来说就正好相反。持有认沽2700权利仓，立即行权我们不能产生收益，持有认沽2900，立即行权可以产生收益。平值呢，一般理论上来说是处于一个立即行权后不赚也不亏的状态，但在实际操作中这种情况是非常少的。

什么是实值、平值、虚值期权？具体期权交易策略，费用明细

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