7.1早报

     宏观面，周末中美元首会晤重启经贸磋商，美方表示不再对中国出口产品加征新的关税，周末利好消息对前期悲观情绪有所修复。伦敦金属交易所 3 月期铜收跌 0.02%，报 6001 美元/吨。国内方面，周末官方公布的 6 月制造业 PMI 为 49.4，与上月持平。

       基本面看，电解铜现货升水继续收窄，上周五上海交易所铜库存为 146019 吨，较前一周同期增 11272 吨，精废价差回落至 4505 元/吨，短期消费端无较大亮点。期权方面，截止 6 月 28 日，铜期权成交量为 33470 手，较前一日增 8138 手。持仓量为 69038 手，较前一日增 2928 手。铜期权成交量 PCR 为 0.83，持仓量 PCR 为0.62，可考虑做多期权波动率策略。综上，宏观面呈现一定利好，前期悲观情绪到的一定释放，产业端无明显消息刺激，预计短期铜价反弹概率增大。

       操作上，沪铜 1908 合约个人客户日内逢低做多为主，仓位 5%以内，并设置好止损，下游产业客户可考虑少量买入锁定成本。