下半年以来，国防军工指数表现一改上半年的颓势。

　　数据显示，从申万一级行业来看，国防军工指数上半年下跌4.79%，7月以来涨幅达3.12%。45只板块个股中，有39股7月以来上涨，占比86.67%。其中，有9股在上半年跌幅超20%的情况下，下半年股价开始反弹。

　　统计数据显示，剔除年内上市的次新股后，国防军工9股在上半年跌幅超20%的情况下，7月以来股价上涨。个中缘由是什么？

　　6月以来国防军工领域改革的3大事件

　　今年时值建军90周年，6月以来，军工领域有3大重要事件。

　　6月20日

　　中央军民融合发展委员会举行第一次全体会议，会议提出，要以扩大开放、打破封闭为突破口，优化体制机制和政策制度体系。

　　6月22日

　　国防科工局网站《2017年国防科工局军民融合专项行动计划》发布。计划中提到，在深化“民参军”方面，将着力促进资本层面的“民参军”。在推进军转民方面，将大力加强军工技术成果转化等。

　　7月7日

　　国防科工局网站信息显示，国防科工局在京组织召开军工科研院所转制工作推进会，会议解读了《关于军工科研院所转制为企业的实施意见》，宣布启动首批41家军工科研院所转制工作。

　　从上述三大事件来看，军工领域整体改革的基本脉络如下：政策定调（优化体制机制）→制度革新（院所改制）→路径（资产证券化）→方法（军转民、民参军）。

　　值得一提的是，军工科研院所转制备受市场瞩目，原因在于转制是资产证券化的重要前提，缺乏这个步骤，不利于资产证券化率的进一步提升。

　　民生证券研报认为，国外军工企业资产证券化率约70%到80%，国内军工企业资产证券化提升的空间巨大。银河证券研报显示，以净资产口径统计，2012 年军工集团资产证券化率仅为32%，而到2016 年底，军工集团资产证券化率已经提升至近42%。