豆类：美天气炒作仍在   zhongmei又生变化

1、隔夜特令豆粕市场风云变化，豆粕夜盘下挫2%，价格回到2900元/吨以下。重要的是zhongmei改变，从此前的预期月底难有结果到目前预期比较乐观，未来中美关系还将继续胶着中。

2、豆粕市场目前的主逻辑在于中美关系+美新作产量。最新作物报告显示，截至6月17日，美豆播种77%，低于市场预估的79%，也低于去年同期97%及五年均值93%。分州看，俄亥俄、密歇根、密苏里、印第安纳等州美豆播种进度不到65%，严重落后，占意向面积的21.69%，截至日之前面积低于种植意向确定。伊利诺伊、堪萨斯、肯塔基、南达科他、北卡罗来纳等州播种进度70%-75%，占意向面积的28.31%，截至日之前面积大概率低于种植意向确定。天气配合的话，其余各州播种面积有望达到种植意向。
3、播种无法如期完成的情况下，市场将面临以下三个问题：未来得及播种的面积怎么办？晚播大豆单产通常下降？以及今年缺乏参照。6月28日的  USDA种植报告将给市场奠定面积基调，密切关注。种植面积报告后，市场的关注焦点将转向单产，不确定性会增加市场的炒作空间和频度，在美豆最终收获（9月）之前天气炒作将一直贯穿市场。
4、豆粕次逻辑在于需求，包括生猪、水产和禽类。逻辑上，南方降水对水产及生猪需求不利。现货成交方面，豆粕下游仍有库存待消化，成交不大，油厂库存小幅攀升但仍处于低位。心态上，下游企业多数在等待着7月大量大豆到港，库存保持低位。
5、总的来说，豆粕主逻辑没变，特只是让回调更深些，单边等待新的买点，买粕卖油套利可以继续持有。

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