鸡蛋：终端需求小幅转弱 现货价格回调
1、芝华数据显示，全国蛋鸡总存栏14.17亿只，环比增加3.4%，同比增加6.2%。在产蛋鸡存栏11.07亿只，环比增加3.7%，同比增加1.29%。育雏鸡补栏10091万只，环比增加0.85%，同比增加23.44%。5月新增开产蛋鸡环比增加，老鸡淘汰量环比下降，5月在产蛋鸡存栏持续恢复。2019年1月起，育雏鸡补栏持续增加，且处于相对历史高位，在没有其他外因的影响作用下，在产蛋鸡存栏维持增加。另一方面，在猪肉价格带动鸡肉价格上涨的影响下，若未来鸡蛋价格过低，部分养殖户提前锁定养殖利润，淘汰老鸡将降低在产蛋鸡存栏量。
2、需求方面，上周在端午节后补库的影响作用下，现货价格企稳小幅反弹。本周，随着暑期到来，学校集团消费下降，其他终端需求相对稳定，因此短期来看，总体需求小幅转弱。
前期库存逐渐增加，同时进入梅雨季，贸易商备货谨慎，导致端午节前，现货价格持续弱势回调。未来9月为鸡蛋的季节性需求旺季，叠加鸡蛋对于集团猪肉的消费替代，预计需求向好概率大。
3、鸡蛋净利润跟随现货价格下降，6月17日，鸡蛋净利润0.4元/斤，较6月11日下降0.28元/斤。淘汰鸡价格震荡走强，蛋鸡养殖利润小幅反弹，6月17日，蛋鸡养殖利润24.83元/只，较6月11日上涨0.47元/只。

4、未来9月鸡蛋供给增加，而需求向好，供需共同作用下，未来9月鸡蛋价格维持谨慎偏乐观态度。操作建议，鸡蛋1909合约多单谨慎持有。关注未来供需博弈的结果和资金的流向。

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