华联期货工业品早报 2019-06-14

工业品  

【沪铜】:周四晚沪铜小幅震荡，1908合约收盘涨0.32％。基本面上：美联储降息预期、流动性水平边际改善利多有色金属；消费不振、美元强势,库存激增压制盘面。技术面上：震荡反弹。消息面:6月13日上海现货电解铜报46240-46440元/吨，均跌285元/吨。中国5月进口同比(按人民币计) -2.5%，预期 5.8%，前值 10.3%；中国5月出口同比(按人民币计) 7.7%，预期 4.7%，前值 3.1%。海关总署公布的数据显示，中国1-5月未锻轧铜及铜材进口量为195万吨，同比减少9.4%。其中中国5月未锻轧铜及铜材进口量为36.1万吨，未能延续此前两个月的增长，环比下滑11%，同比更是大幅下降23%。价格近期较弱，主要是贸易悲观情绪主导，中长线价格不易过分悲观，操作上，悲观情绪释放后激进者适当逢支撑位做多，支撑位参考45500-46000，压力位47800。本周继续关注相关宏观数据。

【沪铝】：周四晚沪铝小幅回落，1908合约收盘跌0.32％。总体铝材需求边际改善；国家流动性边际向好；铝价上涨后企业边际利润改善，关注产能投产进度及贸易进展。技术面：高位震荡。消息面：6月13日上海现货电解铝报14040-14080元/吨，均跌20元/吨。6月13日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区21.7万吨，无锡地区39.2万吨，杭州地区7.5万吨，巩义地区9.9万吨，南海地区25.1万吨，天津5.3万吨，临沂0.8万吨，重庆2.3万吨，消费地铝锭库存合计111.8万吨，较上周四减少3.0万吨。后续消费及去库存进展将决定沪铝的上行空间，整体铝价修复后进入情绪博弈阶段，操作上，压力位14300元/吨附近减持多单，留少量头寸短线交易，待回落（13800元/吨附近）再接回减持部分。后期关注国内去库存、贸易最新进展及铝企修复利润后投产情况。

【橡胶】ru1909周四夜盘回落，逼近一关口。5月货币信贷数据企稳，月底G20会议前处于经贸磋商的空窗期，市场预料震荡偏强为主。逆周期调控力度加大，中国出台专项债新规，美联储7月降息几率升破80%，汽车消费刺激政策力度正逐步加大，广深大幅增加上牌指标数量。供应方面橡胶库存边际改善，鉴于供应边际增加以及出口限制正在实施，预料6月筑底向上的可能性较大。据统计，橡胶一般在6月附近筑底，而且目前橡胶技术面均线多头排列。操作上，建议多单继续谨慎持有，止损11880。

【沥青】bu1912周四夜盘再度回软，跟随国际油价走势。阿曼湾两艘油轮遇袭起火刺激油价低位反弹，但力度有限。中东大规模的可能性不大；由于库存较高且下半年美国产出增加而需求偏悲观，总体上原油下半年供需转向宽松，但行情发展较快，或已大部分体现基本面情况。目前油价提升了OPEC+继续减产的积极性。原油预料低位震荡。沥青行业方面，全国沥青产量维持高位，库存抬升。沥青仍然处于季节性淡季，天气因素和工期进度因素制约上半年需求的释放，累库有望继续。操作上，空单寻低位减仓获利了结，保护止盈下移至3130。

【原油】：周四夜盘高开低走，消息面受阿曼湾两艘邮轮遭遇袭击起火，引发市场对地缘政治担忧，油价快速反弹，不过夜盘后半时段高位回落，涨幅收窄。最新发布的OPEC月报显示：5月原油产量环比下滑23.6万桶/日至2988万桶/日。其中伊朗原油产量降幅最大，环比减少22.7万桶/日。同时沙特继续大幅减产，抵消了伊拉克和安哥拉的产量增幅。预计2019年全年原油需求增长为120万桶/日，较此前121万桶/日基本持平。OPEC月报虽证实其产量继续下滑，但和此前市场预期较一致，盘面并未进一步推涨，接连两个月两次的遇袭事件在情绪面短期引发市场共振，并未实质性对原油供应产生影响。当前供需面仍处于供需两弱预期的局面。关注盘面短期是否企稳，激进型投资者可轻仓短线试多，稳健型投资者观望为主。

【PVC】：周四夜盘维持窄幅震荡为主，从基本面来看进入6月后，上游检修环比减少，开工率小幅回升，存量供应增加，而近期社会库存降库速度仍较慢，显示下游需求一般，不排除后期再库可能。近期在基本面驱动不强情况下，仍以跟随外围走势为主近期反弹在6700遇阻，操作上建议稳健型投资者观望为主，激进型投资者波段操作，区间参考6550-6750。

【螺纹钢】10合约夜盘窄幅震荡，收盘3793涨0.50%。6月13日，Mysteel全国贸易商建材日成交量16.51万吨，较6月12日增加0.91万吨。Mysteel本周全国主要钢材社会库存1120.39万吨，较上周增加30.95万吨；螺纹钢社会库存551.24，周环比增加12.23。昨日现货价格继续下调，多地降雨影响终端需求；库存在连续下降之后首次出现增长，且增幅同比增大，也表明需求在转弱，而产量依旧保持高位，维持供强需弱格局；同时需注意原料价格上涨及部分商家亏损出货，对钢价带来支撑，令价格的抗跌性在逐步增强，后续关注库存累积情况。操作上，短线参与，3750-3850区间震荡。

【铁矿石】连铁09合约夜盘高开小幅上行，收盘790.0涨3.07%。6月13日，Mysteel全国主港铁矿累计成交201.10万吨，环比上涨125.20%；上周平均每日成交113.25万吨，上月平均每日成交146.35万吨。昨日现货价格上涨，贸易商惜售，看涨后市情绪较浓。近期铁矿在基本面的支撑较强，且不断有消息炒作，连铁走势表现强势，盘面持续增仓上行；后续关注钢材利润下滑之后钢厂的生产积极性及唐山多地出台环保政策带来的影响。操作上，不宜追高，待回调做多。