聚烯烃：短期保持宽幅震荡，油价、新装置投产与宏观面的扰动性增强
1、 两油库存继续降至74万吨，库存压力暂时不大，但下游前期的集中补库一定程度上透支了6月淡季的相当一部分需求，后期对于库存进一步去化不能特别乐观。
2、 PP因检修装置增多，拉丝和共聚排产比例均保持低位，丙烯价格因部分PDH大厂检修外加山东地炼开工下降导致丙烯产量下降而延续走高，短期内PP价格以稳为主，但目前丙烯下游的粉料、环氧丙烷、丁辛醇等利润都较差，丙烯涨势难以延续，无法长期保证对PP的支撑，而PP后期供应端的不确定性在于久泰装置6月是否能顺利运行，以及巨正源和中安是否会如期投产。PP需求方面，随着气温升高注塑行业淡季逐渐来临，而塑编开工因农业用编织袋需求稳定而具有韧性，PP均共价差有望维持较低水平。
3、 PE方面，近期装置检修不如PP多，各品种排产比例均维持较高水平，下游经过前期补仓后拿货意愿不强，且农膜开工跌入冰点，再次启动至少需要等至6月底，管材开工率开始回落。不过本月伊朗的PE到港量明显减少，市场对美国对伊朗的制裁存有担忧，预计6、7月来自伊朗的PE将进一步减少，这对于PE可能是一个支撑，未来此预期能否落地可持续关注。
4、 整体来看聚烯烃需求端无明显亮点，供应端因恰逢检修季尚能支撑，但后期若投产装置如期落地，供应压力将会增大。由于油制聚烯烃利润被极度压缩，而供需矛盾已经基本反映在价格中，后期价格继续下跌需要油价的配合，因此短期内聚烯烃价格与油价的联动性将有所增强，但中长期依然是偏空的。
免责声明
本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更，报告仅面向我公司客户中的专业投资者客户。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。


温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。