原油：库存再度施压，价格弱势持续
原油：库存再度施压，价格弱势持续
1、周四晚间EIA公布的原油库存数据降幅差于预期。截至5月24日当周，美国原油库存减少28.2万桶至4.765亿桶，市场预估为减少136万桶，前值增加474万桶。库欣原油库存减少1.6万桶，连续5周录得增长后再度录得下滑，前值增加126.6万桶，精炼油库存减少161.5万桶，创4月5日当周(8周)以来最大降幅，市场预估为增加76万桶。汽油库存增加220.4万桶，市场预估为减少52.8万桶，前值增加371.6万桶，美国墨西哥湾地区的汽油库存增至5月份的历史性新高。炼厂产能利用率上升1.3%至91.2%，虽然炼厂开工率有所提升，但库存开始在成品油端累积，反应需求疲弱。
2、另外周度美原油出口增加39.5万桶/日至331.7万桶/日。原油进口减少8.1万桶/日至686.2万桶/日。我们认为出口存在阶段性持续回升的动能。但美原油产量增加10万桶至1230万桶/日，重返纪录高位，施压供应面。
3、从油价的节奏来看，先是布油明显弱于美油，后两者齐跌，盘中一度油价重挫4%，重演黑色星期四。消息面上来看，盘中库存数据令油价的脆弱反弹终结，此外一则传言也令市场对于供应面的担忧缓解，即关于美国对伊朗原油出口制裁的消息：“美国伊朗问题特别代表胡克(BrianHook)说，拥有美国豁免的国家可以进口伊朗石油，直到达到美国规定的限制为止。”这也与伊朗媒体近期称的，印度将重新恢复伊朗进口原油的消息相呼应。
4、虽然伊朗问题实际的进展还有待观察，但整体弱势呈现破位，这种破位建立在市场各个维度的交易者心态发生极大的扭转的背景下，无论是产业还是基金的趋势跟踪策略，还是价差结构交易者的策略都会在跌势时形成合力。因而油价节奏上仍将延续弱势，空单可继续持有。

免责声明
本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更，报告仅面向我公司客户中的专业投资者客户。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。