华联期货农业品早报 2019-05-30

【油脂】周三晚国内油脂窄幅震荡。豆油 1909 收涨0.07%，报5512元/吨；棕油 1909收跌0.04%，报4480元/吨；菜油 1909收跌0.07%，报7117元/吨。外盘方面，CBOT豆油小幅上涨；马来西亚棕榈油大幅上涨。根据天下粮仓的数据，昨日日照黄海一级豆油现货报价5350元/吨（+110），兴平一级豆油现货无报价。美国产区持续多雨，大豆播种进度异常缓慢，目前播种进度仅29%，上周19%，远远低于去年同期74%，后期产量堪忧，同时中美贸易战持续带动南美大豆升贴水大涨，提升大豆进口成本，豆油及棕榈油库存暂止升转降，中加关系紧张令菜籽及菜油进口受阻，今日油厂借机纷纷跟盘大幅提高油脂现货价格。尽管国内油脂基本面仍偏空，但在美豆天气市炒作急剧升温背景下，预计油脂还有上涨空间。操作上建议暂以观望为主。

【饲料】周三晚国内饲料震荡偏强。豆粕 1909收涨0.76%，报2932元/吨；菜粕 1909收涨0.67%，报2560元/吨。外盘方面，CBOT美豆粕宽幅震荡。根据天下粮仓的数据，昨日天津九三豆粕现货基差报价+120，东莞富之源现货报价2980元/吨（+100）。美国产区持续多雨，大豆播种进度异常缓慢，目前播种进度仅29%，上周19%，远低于去年同期74%，市场担心美豆的最终播种面积会大幅低于预期。美豆价格及巴西豆的升贴水大幅上涨支撑豆粕的成本，后期豆粕的上涨空间还需关注接下来美豆主产区的天气，假若天气转晴，播种进度跟上，豆粕或将回调。操作上建议暂以观望为主。

【鸡蛋】:周三鸡蛋主力合约早盘增仓上行再创4576点新高，收盘价报4458元／500千克，涨跌幅2.01％。据中国蛋鸡信息网数据可见，今早全国鸡蛋价格继续下跌，北京主流蛋价报3.68元/斤，全国均价为3.75元/斤，主产区均价格3.63元/斤。近期现货蛋价持续回落，市场恐慌性出货现象增加，蛋商出货意愿强，继续下调价格。加之淘鸡价格也呈下跌态势，养殖户老鸡出栏积极性高，但是可供淘汰的适龄老鸡数量不多仍在提供底部支撑，预计短期蛋价逐渐止跌企稳。1909合约受中秋涨价预期支撑，易涨难跌。操作上，建议多单可继续持有，止损4200。

【玉米】：周三晚玉米主力合约维持高位震荡，收盘价报2005元／吨，涨跌幅0.15％。目前国内玉米价格大多稳，个别继续上涨。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2010-2130元/吨一线，大多滞涨企稳，辽宁锦州港口玉米15个水以内容重700以上收购价1910-1930元/吨。今日临储玉米将继续拍卖400万吨，低价提高200元/吨，政策利好支撑下玉米下方支撑较强。但是目前非洲猪瘟仍在蔓延，且两广地区非洲猪瘟远超预期，生猪存栏不断下滑，饲料需求疲软，企业采购无积极性，市场走货显疲软，港口玉米价格小幅回落。操作上，低位多单可继续持有，重点关注拍卖情况，玉米价格将跟着拍卖成本波动。

【白糖】周三晚郑糖小幅高开震荡，1909合约收盘上涨0.34%报4980元/吨。昨夜ICE11号原糖期货主力7月合约小幅上涨0.60%，收于11.82美分/磅。国内现货方面，昨天南宁中间商仓库报价5180-5350元/吨。柳州站台报价5270元/吨，仓库报价5250-5270元/吨。广州中间商广东糖报价5330-5380元/吨，报价不变，销量偏淡。消息方面，云南省工业和信息化厅上周日表示，持续干旱或将导致云南2019/20榨季甘蔗产量下降，目前近10万公顷甘蔗遭受严重干旱，占该省甘蔗总种植面积的35%左右；其中约8.4万公顷甘蔗轻微受损，1.3万公顷甘蔗严重受损，约2420公顷甘蔗完全损毁。云南糖协预计云南19/20榨季甘蔗产量或将同比减少223万吨，糖产量或同比减少逾28万吨，蔗农收入将减少近10亿元。目前旱情仍在持续，预计将造成更多损失。行情方面，云南干旱天气影响预估数据公布，短期提振郑糖小幅上涨。今年是糖业发展关键的一年，一方面三年轮回全球可能再度转向短缺，趋势好转；另一方面，国内放开甘蔗收购政府定价，后续还可能推出配套的直补政策措施，加上贸易保护措施将于明年到期，政策的不确定性也在压制做多信心。后期市场走势关键看两面博弈的结果。短期操作上建议郑糖空单进一步获利减仓，剩余仓位1909合约参考止损位5050。

【棉花】周三晚郑棉窄幅盘落，1909合约收盘下跌0.33%，报13625元/吨。昨夜ICE棉花期货在短期快速反弹以后开始面临压力，其中主力7月合约下跌0.62%，报69.04美分/磅。外盘近期受天气影响反弹，但供需面暂时还是偏空，贸易战影响美棉出口。国内现货方面，昨天3128B级棉花新疆乌鲁木齐报价14600元/吨，较周一持平；河北邢台报价14500，持平；山东德州报价14600，持平；河南新乡报价14600，持平。消息方面，近日，河北邢台天气晴朗，气温上升，对棉花生长有利。截至5月29日，当地棉苗株高在20公分左右，晚播在的10公分一线，多数五片真叶。今年邢台地区棉花面积在57余万亩左右，较2018年略增。行情方面，近期在外棉上涨带动下，郑棉也小幅反弹，但力度明显不如外盘。国内市场当前主要受贸易战影响压制，在美国不断升级贸易战以后，导致下游出口不畅，令上游的棉花及棉纱需求受损。后期市场能否企稳向上，关键还要看贸易磋商进展及情况。考虑到目前趋势还是向下，操作上建议空单减仓后留少量仓位观察，1909合约参考止损位14100。

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