华联期货工业品早报 2019-05-30

工业品  

【纸浆】周三晚纸浆窄幅震荡，纸浆 1909收跌0.08%，报4924元/吨。昨日华北地区银星现货价格4850元/吨。昨日进口木浆现货市场供应稳定，华南地区高位报盘回落，其他地区价格弱稳，下游纸厂压价小单备货，成交重心偏弱整理。下游生活用纸价格仍处下行区间，浆价缺乏支撑，短期浆市延续刚需成交。操作上建议暂以观望为主。

【沪铜】:周三晚沪铜震荡回落，1907合约收盘跌0.7％。基本面上：美联储暂缓加息、流动性水平边际改善利多有色金属；消费不振、美元强势压制盘面。技术面上：区间震荡，区间下沿略有支撑。消息面:5月29日上海现货电解铜报46990-47070元/吨，均价跌200元/吨。国际铜业研究组织(ICSG)发布月报显示，2019年2月全球精炼铜市场供应过剩7.4万吨，1月供应短缺3.3万吨。ICSG表示，今年前两个月，全球精炼铜市场过剩4.1万吨，去年同期为过剩4.3万吨。全球2月精炼铜产量为183万吨，消费量为176万吨。报告显示，2019年2月中国保税铜库存过剩13.9万吨，1月短缺1.3万吨。价格来到区间下沿附近，操作上，目前悲观情绪略有释放，激进者可适当逢支撑位做多，压力位适当减持，支撑位参考46500-47000，压力位48500。本周继续关注相关宏观数据。

【沪铝】：周三晚沪铝震荡回落，1907合约收盘跌0.5％。总体铝材需求边际改善；国家流动性边际向好，市场趋向乐观；近期上涨后企业边际利润改善，关注产能投产进度。技术面：强势震荡。消息面：5月29日上海现货电解铝报14210-14250元/吨，均跌70元/吨。4月未锻轧铝及铝材出口量49.8万吨，同比增长10.4%，相比3月的54.6万吨减少4.8万吨，主因沪伦比值的持续抬升。2019年1-4月中国未锻轧铝及铝材出口量合计194万吨，同比增长12.8%。5月27日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区25.9万吨，无锡地区44.3万吨，杭州地区10.1万吨，巩义地区8.8万吨，南海地区25.3万吨，天津5.5万吨，临沂1.1万吨，重庆2.4万吨，消费地铝锭库存合计123.4万吨，比上周四减少4.8万吨。。后续消费状况及去库存进展将决定沪铝的上行高度与空间，整体铝价修复后进入情绪博弈阶段，操作上，压力位14300元/吨附近减持多单，留少量头寸短线交易，待回落（13800元/吨）再接回减持部分。后期关注国内去库存、贸易最新进展及铝企修复利润后投产情况。

【螺纹钢】10合约夜盘探涨回落震荡，收盘3812跌0.16%。Mysteel全国贸易商建材日成交量16.29万吨，较5月28日减少0.29万吨。消息方面，方大特钢公告称，5月29日16时22分，公司二号高炉煤气管道发生燃爆事故，本次事故的二号高炉容积1050立方米，铁水产能约125万吨/年。昨日现货报价续跌，市场成交创月内新低，贸易商出货节奏变缓；近日受雨季影响，终端需求疲弱，基本面上供需压力增大，但低库存及高成本或带来较强支撑，钢价延续偏弱震荡，关注今日的周度库存数据。操作上，短线参与，关注3800-3820区间支撑。

【铁矿石】连铁09合约夜盘高开震荡走低，收盘740跌0.13%。全国主港铁矿累计成交87.50万吨，环比下降28.28%；上周平均每日成交156.95万吨，上月平均每日成交158.30万吨。昨日港口现货价格小幅回落，但贸易商低价出货意愿不强，钢厂采货情绪回暖。目前盘面属于快速上涨后的调整，基本面未出现明显变化，但限产趋严及成材价格走弱令矿价上行承压。操作上，回调参与多单，关注710支撑。

【原油】：周三夜盘低开高走，外盘宽幅震荡。夜盘盘中一度大幅下跌，不过随后快速拉升V型反转。API库存方面，截至5月24日当周，美国原油库存减少527万桶，预期减少85.7万桶，库欣库存减少17.6万桶，汽油库存增加270万桶，，精炼油库存减少210万桶。消息面美国总统国家安全事务助理博尔顿表示几乎确定攻击油轮事件的幕后是伊朗，美国相信波斯湾船只遭攻击事件的幕后是伊朗所为，美国将采取谨慎而负责的回应。伊朗总统鲁哈尼表示，如果美国解除制裁，履行自己的承诺，那么谈判的大门并不会关闭。节奏上原油日内波动再次加大，WTI与SC录得近期新低，夜盘收长下影线，多空分歧较大。目前美国进入传统的出行高峰需求旺季，持续关注后期库存表现。操作上留意反弹压力，预计外盘在整数位仍有强压，如旺季需求不及预期，国内原油后期可相应关注做空机会。

【PVC】：周三夜盘低开高走，重回6900上方。从基本面来看短期变化不大，上游检修开工率维持低位，目前检修量或为全年最大，社会库存下降速度并不快，说明需求情况整体一般。前期盘面兑现检修利好后，近期无新增亮点驱动，盘面主要跟随化工板块共振波动。夜盘快速反弹，突破本周弱势震荡震荡区间上沿，多头信心或再次修复。反弹压力再次关注7000整数位，区间下沿参考6750。操作上稳健型投资者暂观望为主，激进型投资者仍以波段操作为主。（黎照锋，投资咨询从业证书号：Z0000088）

【甲醇】周三夜盘震荡，收报2483（+0.77%），现货方面，江苏太仓甲醇日内随期货区间上移，月内成交2355-2400元/吨，6月上成交2365-2410元/吨。装置方面，陕西蒲城清洁能源目前70万吨烯烃陆续重启恢复，宁夏神华宁煤年产100万吨甲醇制烯烃装置陆续重启恢复。然业者对甲醇高库存仍有悲观预期，昨夜夜盘难以延续冲高态势，5月份中国甲醇进口量再次增加，多与伊朗装置恢复有关，且前期部分南美货物推迟至月内到港，截至5月28日，已有约73.4万吨货物到港，预计月内中国甲醇进口量或在75-76万吨附近，6月进口量继续维持高位。今日主要关注库存变化，多头者继续持有，空仓者不宜轻易追高，仅供参考。

【橡胶】ru1909周三夜盘震荡休整。近期国内外经济数据持续走弱，而且中美关系紧张令宏观预期较差，利空橡胶需求前景，但同时增加了宏观政策逆周期调控的可能性。后市关注国际局势发展变化以及本周后期的5月中国PMI数据。橡胶行业方面，汽车销量数据继续走弱，汽车消费刺激政策正逐步推出，暂时力度有限。库存方面边际改善，上期所仓单低于去年同期。供应方面，国内外产区已进入全面开割阶段，未来国外产区新胶将大量产出。供过于求的大势持续制约橡胶的上行。据统计，橡胶一般在6月附近筑底。操作上，多单持有，止损参考11800。

【沥青】bu1912周三夜盘探底回升。油价跌破高位僵持区间，市场忧虑经济前景，且美国库存数据较高。后市OPEC+延长减产将支撑市场，但总体下半年供需转向宽松。闲置产能较大和美国增产预期压制油价上行空间，宏观经济走弱以及贸易风波影响石油需求前景。沥青行业方面，全国沥青产量维持高位，库存抬升。沥青仍然处于季节性淡季，天气因素和工期进度因素制约上半年需求的释放，累库有望继续。操作上，空单持有，跟踪止盈3350。