本次生态环境部罕见的激烈措辞引发了市场对于焦化行业产能收缩的预期，从去年开始提出的焦化行业供给侧改革后期如何推进也成为了目前市场关注的焦点，如何控制山西越改越多的焦化产能和解决水和大气的污染问题将是今后一段时间的重点。

山西省焦化产能的置换存在用已经淘汰停产的僵尸产能指标去置换新建产能的情况。一部分僵尸产能以置换的方式得以继续生产，且被规划为重点焦化产业园区的市县还有进一步扩张焦化产能的举动。这也就形成了山西焦化(600740)产能越改越多的怪圈。后期在置换焦化产能的备案审查上预计会更加严格。

从43米及以下焦炉逐步淘汰的角度考虑，我们预计山西和河北在未来两年内缩减焦化产能约1268万吨。市场上传言的山西43米焦炉2020年一刀切的可能性不大，更多的仍是以以新换旧的产能置换方式去推进大机焦产能占比的逐步提高。

“以钢定焦”方面，我们按照河北、山东和河南3省的钢焦产能测算，到2020年，3省若严格推进以钢定焦的政策，那么淘汰的焦化产能约为3304万吨。

在环保限产的推进的具体时点上，山西和江苏都把执行特别排放限值的时间点定在了今年3季度，70周年大庆之前。其中山西的要求更为严格，要求水和废气污染物都按照特别排放限值执行。另外结合河北和山东的环保政策力度及当前完成进度，我们认为年炼焦行业污染物省份间管控的力度排序为山西>江苏>河北>山东。

转自金投网