华联期货工业品早报 2019-05-21

【甲醇】周一夜盘冲高回落，收报2510（+0.32%），现货方面，江苏太仓甲醇日内随期货震荡走高，现货成交2395-2425元/吨，5月下成交2420-2440元/吨。山东部分装置检修，局部供应面缩量，部分烯烃装置计划重启，烯烃外采消息发酵。部分船货到港时间推迟，但需要警惕后期库存累积。整体看甲醇走势良好，短期甲醇偏强，不宜过分追高，回调至2490可试多，2450止损，仅供参考。

【螺纹钢】10合约夜盘震荡上行，收盘3818涨1.14%。5月20日，Mysteel全国贸易商建材日成交量20.82万吨，较5月17日减少2.09万吨。产业方面，永钢计划于5月21日对转炉一条连铸机检修10天，影响炼钢产能约3万吨，将部分影响螺纹及盘线产量。临沂钢铁投资集团有限公司拟2019年新建2770m³高炉1座，120吨转炉1座，炼铁产能231万吨，炼钢产能270万吨；90吨电炉1座，炼钢产能70万吨。当前现货市场供需两旺，市场成交尚可，库存呈下降走势，同时产量持续攀升，令钢价上行承压，现货延续震荡，盘面多空博弈，注意贴水修复情况。操作上，短线参与。

【铁矿石】连铁09合约夜盘偏弱震荡，收盘699.5跌1.13%。20日Mysteel62%澳粉指数100.65涨0.30，月均95.79；62%低铝指数105.50涨0.30；65%巴粉指数116.70涨0.30。全国主港铁矿累计成交104.30万吨，环比下降2.71%；上周平均每日成交164.50万吨，上月平均每日成交158.30万吨。昨日市场传闻淡水河谷Brucutu 矿区最快将于本周复产，目前，淡水河谷官方尚未对此消息作出回应。近期供应端消息反复左右市场情绪，从基本面上看，港口库存下降，部分资源紧张，同时下游需求较为稳定支撑矿价，整体铁矿延续偏强走势。操作上，回调参与多单，不建议追高。

【原油】：周一夜盘原油低开低走，周末JMMC显示下半年OPEC仍可能继续减产，利好推动盘面反弹。不过中美间关系仍比较微妙，隔夜美股大跌，风险资产端再度承压，夜盘原油再度回落。近期原油受地缘与宏观面多空交织，双重博弈，或仍维持偏强震荡。操作上建议稳健型投资者暂观望为主，激进型投资者短线多单谨慎持有，国内原油短线参考500-525。

【PVC】：周一夜盘偏弱震荡，近期盘面持续宽幅震荡整理，上游检修的利好与下游需求的偏弱主导盘面走势。另外由于检修的存在，原料电石需求走低后价格明显走弱，成本端支撑下移，或需等下月检修结束后价格回升。在现货价格维持较强基差走高背景下，预计期货盘面回调或有限。操作上建议多单谨慎持有，支撑位继续参考6800。

【橡胶】ru1909周一夜盘震荡整理。干旱天气炒作缺乏实质性利好，市场缺乏进一步冲高动力。目前宏观方面经济数据走弱，利空橡胶需求前景，但同时而已增加了宏观政策逆周期调控的可能性。中美贸易磋商风波再起，作为对贸易敏感的商品，橡胶多头宜谨慎。橡胶行业方面，汽车销量数据继续走弱，中国1-4月汽车销量同比 -12.1%， 中国4月汽车销量同比 -14.6%。汽车消费刺激政策仍有望推出。库存方面边际改善，上期所仓单低于去年同期。供应方面，国内产区已进入全面开割阶段，未来国外产区新胶将大量产出。据统计，6月前胶价一般较为弱势。操作上，激进者少量多单谨慎持有。

【沥青】bu1912周一夜盘继续窄幅震荡。上游方面，国际油价高位僵持，短期供应偏紧支撑油价，OPEC+大概率延长减产。但闲置产能较大和美国增产预期压制油价上行空间，宏观经济走弱以及贸易风波影响石油需求前景。沥青行业方面，四月份全国沥青产量维持高位，除中石油外其他所属环比小幅增长，但部分炼厂转产渣油，因此库存虽有抬升，但整体压力不大。沥青仍然处于季节性淡季，天气因素和工期进度因素制约上半年需求的释放，累库有望继续。操作上，关注3550附近压力位，激进者短空尝试。

【沪铜】:周一晚沪铜小幅震荡，1907合约收盘跌0.2％。基本面上：美联储暂缓加息、流动性水平边际改善利多有色金属；消费不振、美元强势压制盘面。技术面上：区间震荡，逼近区间下沿。消息面:5月20日上海现货电解铜报47740-47850元/吨，均价跌105元/吨。海关总署公布的数据显示，中国1-4月未锻轧铜及铜材进口量为158.5万吨，减少5.3%，进口均价为每吨4.52万元，下跌5.1%。数据并显示，中国4月未锻轧铜及铜材进口量为40.5万吨。中国4月进口铜矿砂及其精矿165.6万吨，1-4月铜矿砂及其精矿进口量为724.3万吨。价格逼近47000区间下沿，操作上，悲观情绪释放后，投机者短线逢支撑位做多，压力位适当减持，支撑位参考47000，压力位49000。本周继续关注相关宏观数据。

【沪铝】：周一晚沪铝小幅回落，1907合约收盘跌0.3％。总体铝材需求边际改善；国家流动性边际向好，市场趋向乐观；近期上涨后企业边际利润改善，关注产能投产进度。技术面：震荡偏强。消息面：5月20日上海现货电解铝报14260-14300元/吨，均价跌60元/吨。4月未锻轧铝及铝材出口量49.8万吨，同比增长10.4%，相比3月的54.6万吨减少4.8万吨，主因沪伦比值的持续抬升。2019年1-4月中国未锻轧铝及铝材出口量合计194万吨，同比增长12.8%。5月20日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区26.9万吨，无锡地区47.0万吨，杭州地区11.2万吨，巩义地区9.4万吨，南海地区26.9万吨，天津5.8万吨，临沂1.2万吨，重庆2.5万吨，消费地铝锭库存合计130.9万吨，比上周四减少3.7万吨。后续消费状况及去库存进展将决定沪铝的上行高度与空间，近期消息刺激后维持强势，整体铝价修复后进入情绪博弈阶段，操作上，压力位14300元/吨附近减持多单后，留少量头寸短线交易，待回落（13800元/吨）再接回减持部分。后期关注国内去库存、贸易最新进展及铝企修复利润后投产情况。