棉花：贸易摩擦加剧，棉价大幅下跌 
国际方面，美国5月10日对价值2000亿美元的中国进口商品加征关税至25%，并威胁对另外3250亿美元的中国商品征收25%关税，叠加USDA报告利空，国际棉价继续下跌，美棉一度跌至近三年以来新低。USDA数据显示，2019/20年度全球植棉面积创7年来最高，全球棉花产量增加近6%，美棉产量增加20%至479万吨，全球消费量增速放缓至2.6%，全球棉花供需由本年的偏紧状态将转为基本平衡。受累于中美贸易紧张，美棉周度出口数据显示未有中国订单，美棉出口签约将继续下降拖累ICE棉价走弱 。棉价大跌后，国际棉纱市场采购趋于谨慎，价格开始全面下跌，近期人民币汇率大幅下跌，中国进口外纱成本上升，可能拖累国际棉纱需求缩量，进而拖累国际棉价。

国内方面， 4月份，我国规模以上工业增加值同比实际增长5.4 %，同比下降1.6个百分点，纺织业工业增加值由正转为-1.8%，工业生产面临压力。现货销售遇冷，本周新棉销售仅3万吨，较前一周减少近三分之二，储备棉轮出第二周成交率有所下降，下游棉纱价格下跌，棉纱订单减少，纺企原料采购谨慎，市场多为点价采购，棉布需求继续减弱,4月份终端纺织鞋帽针纺织类零售额10年来首次转负 ，4月份终端纺织鞋帽针纺织类零售额10年来首次转负增长，纺织服装出口担忧情绪升温，目前美国已对2000亿美元中国输美商品加征关税后，欲对另外3250亿美元中国商品加征关税，若全部征税，将对我国纺织品服装出口造成影响，从近期中美关系看，贸易摩擦的进展是未来最大的不确定，国内对未来棉花需求忧虑不减，棉价将继续承压。

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