聚烯烃：宽幅震荡，注意成本支撑
1、 月底两油催促下游完成计划量，加上下游存在一定的假期补库需求，截至周四两油库存88万吨，较上周同期降3万吨，但两油库存仍在高位徘徊，部分大区石化厂聚烯烃挂牌价依然继续松动。
2、 PP方面，较大的PP粉料与拉丝价差始终牵制PP涨幅，但PP共聚近期需求旺盛，均共价差始终保持高位，因此PP拉丝现货价格跌幅较小。5月神华宁煤100万吨、中景石化70万吨、兰州石化30万吨等装置均进入检修期，但久泰35万吨、恒力45万吨新装置5月陆续释放产量，巨正源60万吨、中安联合煤化35万吨新装置也将在6月底试车，一定程度上对冲检修带来的利好。
3、 PE方面，地膜逐渐进入淡季，农膜开工率环比上周降3%，管材开工率较上周继续上升5%，虽然管材需求处于旺季，但HD排产比例已经较长时间保持高位，且管材开工率一般在5月见顶后开始回落，短期HD-LL价差将保持高位，中期来看走扩幅度有限。
4、 在聚烯烃库存压力与油价震荡走强、5月装置检修因素开始发酵的双重影响下，预计短期PP、LL仍将保持宽幅震荡态势。但由于近期油价涨幅过大，油制聚烯烃的利润出现了较大程度的压缩，毛利率已不足5%。因此从成本的角度来看，PP在8600左右、LL在8300左右可能会是一个较强的支撑。
5、 甲醇港口库存较月初已有一定程度的下降，叠加久泰MTO新装置5月或将顺利运行，关注逢高做空09盘面PP-3MA价差的机会，入场点参考1400元/吨左右。
 
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