华联期货农产品期货早报 2019-04-16

【白糖】周一晚郑糖高开震荡，1909合约夜盘收盘上涨0.41%，报5393元/吨。洲际交易所(ICE)原糖价格周一下跌，但仍稳稳地维持在近期区间内，5月原糖期货收低0.11美分，或0.9%，报每磅12.66美分。国内现货方面，昨天南宁中间商仓库报价5390-5540元/吨。柳州站台报价5380-5410元/吨，仓库报价5380-5410元/吨。广州中间商广东糖报价5450-5600元/吨，上调100-110元/吨，成交一般偏少。消息方面，昨天广西发改委发布通知，对糖料蔗收购价格实行市场调节价。从2019/2020年榨季起，广西糖料蔗收购价格退出政府指导价格管理，实行市场调节价。由种植主体和制糖企业签订糖料蔗订单合同，明确糖料蔗收购价格、收购范围等，鼓励糖料蔗按质论价。行业及行情方面，对于广西对糖料蔗收购价格取消政府制定指导价，改为实行市场调节价，是市场发展的结果。因为近年糖价持续低迷，糖料由政府确定固定收购价格，而食糖价格实行市场价，导致糖厂亏损累累，行业发展已经难以为继。在这种情况下，放开甘蔗收购价势在必然。不过预计后期国家会出台相应的甘蔗补贴政策，也就是近年来业内一直讨论的直补政策，否则将会极大冲击农民种植的积极性，影响行业的长远发展。从昨晚郑糖走势来看，市场反弹相对平静。考虑到目前国内价格相对国际价差很大，操作上建议多单注意逐步获利减仓并预设止损止盈位，1909合约止损位止盈位建议上移至5250。

【棉花】周一晚郑棉小幅高开低走，1909合约收盘下跌0.93%，报15915元/吨。洲际交易所(ICE)棉花期货昨夜出现较大幅度下跌，主力7月棉花合约下跌1.60美分或2.03%，结算价报每磅77.26美分。国内现货方面，昨天新籽棉收购价在3.38-3.6元/斤，个别较上周五涨0.01元/斤；内地棉产区轧花厂三级皮棉出厂报价在14400-16000元/吨，个别较上周五涨100元/吨。行业及行情方面，国家发改委上周五发布公告，在1%关税配额外今年再增发80万吨滑准税进口配额。在2018年6月份国家增发80万吨滑准税配额增发后，市场就有预期滑准税可能还会增发，3月份以来国储政策迟迟未出，市场对此预期更加强烈，因此一直对市场造成压力，上周五消息落地后利空出尽，棉价出现反弹。不过昨晚因美棉大跌导致郑棉跟跌，出现回调。操作上建议郑棉多单注意获利减仓后持有，1909合约参考止损位15700。 

【鸡蛋】:周一鸡蛋主力合约高开低走，最高达4295点。收盘价报4255元／500千克，涨跌幅0.64％。据中国蛋鸡信息网数据可见，今早全国鸡蛋价格继续上涨，北京主流蛋价报3.6-3.7元/斤，主产区均价3.30元/斤。由于前期淘汰鸡持续出淘，目前新开产蛋鸡量不足以抵消淘汰量，在产蛋鸡存栏仍在低位徘徊，使得目前鸡蛋供应整体偏紧。另外，市场普遍看好五一节前行情，看涨情绪高支撑这两天蛋价持续上涨。预计短线鸡蛋价格仍有上涨空间，但是蛋价持续高位运行，终端抵触情绪较高，蛋价上方空间有限。目前期价大幅升水，建议投资者暂时观望为宜，暂不追多。

【玉米】：周一晚玉米主力合约小幅回落，高位整理，收盘价报1905元／吨，涨跌幅0％。CBOT玉米延续反弹格局，收报371.25美分/蒲式尔。目前国内玉米价格缓慢上涨，山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在1880-1940元/吨一线，辽宁锦州港口2018年新玉米15个水容重700以上收购价格1760-1770元/吨。国家粮食和物资储备局发布的数据显示，截至2019年4月5日，主产区玉米累计收购9900万吨，同比增加798万吨。上量增加，需求端疲软，玉米市场阶段性的供需矛盾仍在，继续牵制行情走势，或将限制行情的上涨空间。另一方面，市场传闻今年的拍卖时间将延迟至7月，且底价也将相应的提高，消息面利多。建议低位多单可谨慎持有，稳健者可减仓锁定利润。

【油脂】周一晚国内油脂震荡偏弱。豆油 1909 收跌0.89%，报5554元/吨；棕油 1909收跌0.77%，报4648元/吨；菜油 1909收跌1.2%，报7012元/吨。外盘方面，CBOT豆油震荡偏弱；马来西亚棕榈油小幅下跌。根据天下粮仓的数据，昨日日照黄海一级豆油现货无报价，兴平一级豆油现货无报价。上周油厂压榨量升至169万吨，下周或近180万吨，豆油库存重新增至135万吨，但市场需求仍处于淡季。南美大豆贴水持续走低令到港成本下降，榨利良好，第二季度大豆到港量大增，基本面令油脂行情继续承压。但猪瘟继续蔓延拖累粕价，且中加关系持续紧张导致5月份以后菜籽到港基本取消，菜油价格高企，支撑豆油及棕油价。预计短线油脂将继续频繁震荡，上下波动幅度预计不会太大。外媒报道美国软化对中国削减补贴的立场，及美国财长暗示中美双方接近达成协议，若达成，对国内油脂偏空。操作上建议暂以观望为主。

【饲料】周一晚国内饲料震荡偏强。豆粕 1909收涨0.5%，报2632元/吨；菜粕 1909收涨0.54%，报2226元/吨。外盘方面，CBOT豆粕震荡偏强。根据天下粮仓的数据，昨日天津九三豆粕现货无报价，东莞富之源现货报价2540元/吨（+30）。豆粕和杂粕价差很小，饲料配方豆粕替代杂粕基本达到极限。路透报道美国软化对中国削减补贴的立场，以加速达成贸易协议，彭博报道，美国财长称强制性执行机制是双向的，任一方未遵守承诺，均须承担后果，其暗示中美双方接近达成协议。可见中美达成一致概率较大，南美大豆贴水持续走低令到港成本下降，榨利良好，第二季度大豆到港量大增，非洲猪瘟将严重影响粕类后期需求，抑制豆粕涨幅。操作上建议暂以观望为主。

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