青睐“双高”行业
发布时间:2019-4-15 15:28阅读:462
从历史看,北上资金多有前瞻性操作,这也引发部分资金的跟随行为。那么,该如何认识当下北上资金的调仓换股操作?
首先需要明确的是,北上资金偏好问题。毕竟市场一直认为消费以及金融是北上资金最为青睐的两个品种。
“从ROE的角度看,外资偏好的行业平均ROE的确处于全市场前列的水平,ROE的高低是外资在选择行业时一个重要的标准。”国泰君安策略研究认为,从估值的角度看,在行业PE的选择上,外资整体较为偏好大产业下的低估值行业;但从PB的角度看,与固有的认知不同的是:外资并非偏好低PB行业。过去市场对低PB的认知主要来自于银行与非银金融,在纠正掉大金融带来的偏差之后,反而会发现外资更偏好高PB的行业。在加入ROE因素后,会发现外资的偏好行业集中在高PB、高ROE的区域内。
新时代证券策略分析师樊继拓认为,从更长的时间维度来看,外资并非一直偏好消费、金融板块,更加准确的表述是外资一直选择配置A股优势行业。回顾2005年至今QFII对A股的配置可以发现,在中国经济发展的不同阶段,QFII资金配置上也有不同侧重,基本把握了各个阶段的优势行业。
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