军工行业适迎高景气，看好军工材料投资机会

　　在新一代武器装备有望放量、军民融合深化的背景下，叠加历史规律显示五年计划后期军工集团业绩加速上升，我们看好19-20年军工产业链投资机会。而处于产业上游的军工材料通常领先于下游装备放量9-12个月，军工材料划分为结构型和功能型两类，且通常有较高的技术壁垒和利润水平。我们看好19-20年军工材料投资机会，包括航空航天发动机制造用的高温合金和钛合金，以及轻量化材料如飞机舰船用高分子材料、纤维和复材、合金结构件等；我们从下游、技术和军改维度，选取高成长、卡位关键的军工材料企业，建议关注菲利华、楚江新材、宝钛股份、隆华科技。【股票，融资融券，港股通开户咨询请联系：18581619015　】

关注航空航天发动机和轻量化军工材料

　　我们将军工材料划分为结构型和功能型两类，结构材料主要用于军工装备的承力构件，如飞机机身及舰船船体所用各类合金(高强合金钢、钛合金、镁合金、铝合金、铝锂合金等)、特种结构陶瓷、复合材料(按基体分为金属基、陶瓷基、聚合物基、炭基)、航空发动机及燃气轮机所用高温合金等；功能材料主要用来实现非力学功能，如吸波隐身材料、红外光学材料、耐磨材料等。当前我们关注的军工材料包括：航空航天发动机制造用高温合金和钛合金；轻量化的高分子材料如PMI等，碳纤维与石英纤维及其复材、合金结构件或覆盖件如铝合金、镁合金和难熔钨钼材料。