华联期货农产品早报 2019-04-09

农产品

【白糖】周一晚郑糖窄幅波动，1909合约收盘微涨0.02%，报5103元/吨。昨夜ICE5月原糖期货下跌1.49%，报12.57美分/磅，重心下移。国内现货方面，昨天南宁中间商仓库报价5210-5320元/吨。柳州站台报价5215-5260元/吨，仓库报价5220-5260元/吨。广州中间商广东糖报价5290-5380元/吨，成交一般。消息方面，贸易公司ED＆F Man上周表示，巴西中南部2019/20年度产糖量预计达到2930万吨。行情方面，国际方面，当前巴西开榨，泰国和印度依然在开榨，供应充足，产量预期不断调整，对原糖形成较大压制。国内目前产区现货挺价意愿较高，甘蔗压榨还在持续，3月销售利好，广西3月份单月销量同比增加37.6万吨，其他地区销售也大多高于预期，主因是降税令4月的部分销售提前至3月所致，也引发4月销售被提前释放的担忧，中期看广西政策扶持意向较高，具体效果还需时间和资金到位，上有政策和库存压力尚待解决，下有政策扶持支撑，整理区间未突破，压榨尾声可以期待。操作上建议继续持多，1909合约中短期参考止损位4950。

【棉花】周一晚郑棉小幅上涨，1909合约收盘微涨0.19%，报15765元/吨。昨夜ICE5月棉花期货再创反弹以来新高，涨0.88%收于78.94美分/磅。国内现货方面，昨天国内各地籽棉收购价格维持稳定，新籽棉收购价在3.38-3.6元/斤，皮棉价格大多维持稳定，内地棉产区轧花厂三级皮棉出厂报价在14400-16000元/吨。消息方面，美国农业部(USDA)周一公布的每周作物生长报告显示，截至4月7日当周，美国棉花种植率为6%，前一周为4%，去年同期为7%，五年均值为5%。行业及行情方面，近期外棉明显比国内强势。当前国内皮棉现货市场成交较3月有所放缓，外棉入库量大于出库量，但销售好于国产棉，下游纺企原料采购以刚需补库为主，棉纱、棉布后续订单跟进略显缓慢，库存小幅上升。短期内国内棉花供应端依然充裕，消费处于试探回暖阶段。由于上周中美贸易磋商取得新的进展，加上江苏事件导致化工厂大面积关停，刺激相关化工品价格上涨，关联替代对棉花也构成提振利好。郑棉操作上建议持多做多为主，1909合约参考止损位15400。

【油脂】周一晚国内油脂震荡偏弱。豆油 1909 收跌0.25%，报5594元/吨；棕油 1905收跌0.47%，报4700元/吨；菜油 1905收跌0.72%，报7047元/吨。外盘方面，CBOT豆油窄幅震荡；马来西亚棕榈油震荡偏弱。根据天下粮仓的数据，昨日日照黄海一级豆油现货无报价，兴平一级豆油现货无报价。因部分油厂缺豆，上周油厂压榨量降至160万吨，低于预期，豆油库存也继续下滑，且猪瘟继续蔓延，油厂挺油价。但巴西大豆盘面榨利良好，中国油厂积极买入，第二季度大豆到港或高达2700万吨以上，且中美贸易谈判进展良好，ADM报告称新协议可能包括中国购买4000万吨美豆、2000万吨玉米，这对国内利空，加之棕油买船量较大，将继续限制油脂行情反弹空间。操作上建议暂以观望为主。

【饲料】周一晚国内饲料震荡偏弱。豆粕 1905收跌0.34%，报2636元/吨；菜粕 1905收跌0.27%，报2234元/吨。外盘方面，CBOT豆粕窄幅震荡。根据天下粮仓的数据，昨日天津九三豆粕现货基差报价+0，东莞富之源现货报价2570元/吨（+10）。豆粕与杂粕价差过小使得豆粕对杂粕替代量大增，豆粕成交持续放量，油厂豆粕库存压力缓解，支撑粕价。但中美贸易谈判进展顺利，ADM消息称若达成协议，中国将购买4000万吨大豆和2000万吨玉米，且巴西大豆收割继续推进，未来大豆到港量大增，后面几周压榨量将提升，及非洲猪瘟仍在蔓延，3月末生猪存栏环比上月降9.6%，下游集中补库后也需消化，粕类后期需求并不乐观，抑制豆粕短线继续上涨空间。操作上建议暂以观望为主。

【鸡蛋】:周一鸡蛋主力合约增仓上行，再度冲高，创4255点新高。收盘价报4219元／500千克，涨跌幅0.84％。据中国蛋鸡信息网数据可见，全国鸡蛋价格维稳，北京主流蛋价报3.3-3.4元/斤；主产区均价3.15元/斤。节日期间随着节前阶段性备货结束，各地市场走货放缓。天气回暖，蛋鸡产蛋率逐步回升，且需求暂时没有明显提振，虽然目前蛋鸡量不多，库存也不多，但蛋价继续上涨空间有限。另外，近期鸡苗价格平稳波动，未明显上涨，故补栏动能略显不足。目前期价大幅升水，盘面已反应中秋蛋价的涨价预期。建议投资者建议暂时观望为宜，暂不追多。

【玉米】：周一晚玉米主力合约高位震荡，收盘价报1885元／吨，涨跌幅0.16％。CBOT玉米低位盘整，收报359.75美分/蒲式尔。据天下粮仓数据可见，目前国内玉米价格大多稳，局部偏强调整。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在1830-1930元/吨一线，辽宁锦州港口2018年新玉米15个水容重700以上收购价格1750-1755元/吨，较清明假期前涨5-10元/吨。目前东北及华北产区余粮持续减少，部分地区见底，且东北一次性收储给予市场支撑；另外市场传闻今年的拍卖时间延迟至7月，底价提高150元/吨，消息面利多。清明节期间增加一例猪瘟疫情，玉米饲用需求疲软。阶段性的供需矛盾仍存，或限制本轮行情的上涨空间。低位多单可继续持有，止损上移至1830。

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