郑重声明：本资讯内容仅供参考，据此入市，风险自担

从业资格证号：F3006821  投资咨询从业证书号：Z0013752

期货开户，商品期货开户，股指期货开户，原油期货开户，外盘期货开户，商品期权，股指期权，场外期权，基金投资（货币型基金，债券型基金，混合型基金，股票型基金等）企业套期保值等；

联系人：胡经理

手机：18013899938

微信：18013899938

QQ：1813627901

免责声明/Declaration

本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。

上周动煤主力05合约以弱势震荡为主，周五一度冲高至600元附近，下方受40日均线支撑，最终本周一（3月18日）收报于592.8元/吨。

随着供暖季的结束，电煤需求将呈现疲态，短期内价格维持弱势运行。后期随着下游水泥厂开工率不断提升，低硫低水的高卡煤需求将持续向好。盘面情况来看，上周动煤主力05合约维持弱势运行，短期内受到40日均线支撑。

一、行情回顾

上周动煤主力05合约以弱势震荡为主，周五一度冲高至600元附近，下方受40日均线支撑，最终本周一（3月18日）收报于592.8元/吨。

二、影响因素分析

1、北方港口市场分化

当前北方港口结构性缺煤现象仍然存在，高卡低硫煤因价格倒挂严重，货源紧缺，高低卡煤之间的价格不断拉大。后期随着下游水泥厂开工率不断提升，低硫低水的高卡煤需求将持续向好，而随着供暖季的结束，电煤需求将呈疲态。秦皇岛港上周平均港口吞吐量55.9万吨，铁路调入量59.47万吨，截止3月18日，港口存量602.0万吨，相比上周增加5.99%。其他港口方面，曹妃甸港库存453.3万吨，国投京唐港库存182万吨，天津港库存126万吨。四港总体库存1363.3万吨，周环比增加3.34%。

2、电厂日耗弱稳，库存维持高位

北方供暖季临近结束，民用电需求减少，而工业企业逐步开工，电厂耗煤量以弱稳为主。电厂库存方面，相比高位有一定的下滑，但依然维持高位，远高于历年同期水平，截止3月18日，六大电厂的总库存量为1591.82万吨。与此同时，煤炭可用天数为24.31天。

3、海运煤炭运价下滑

伴随着煤炭价格的下滑，市场交投活跃度下降，海上拉运冷清，运力明显过剩。加之气温的不断回升，电煤消费需求将会逐步下降，拉运需求还将进一步收紧。截止到3月18日，煤炭海运综合指数（CBCFI）报收619.31点，较上周下降11.38%。具体到主要航线上，华南地区秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价下降3.4元/吨至29.3元/吨，华东地区秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价下降3.4元/吨至22.8元/吨；江内秦皇岛至南京航线3-4万吨船舶的煤炭平均运价下降3.9元/吨至31.1元/吨。

三、后市展望

综合以上，随着供暖季的结束，电煤需求将呈现疲态，短期内价格维持弱势运行。后期随着下游水泥厂开工率不断提升，低硫低水的高卡煤需求将持续向好。盘面情况来看，上周动煤主力05合约维持弱势运行，短期内受到40日均线支撑。

分析师声明

作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 

免责声明

本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。

我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考，客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。

本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。