螺纹&热卷

市场对钢材后市仍然偏乐观，但需求释放节奏可能成为行情反复的关键；下游开工回升开始验证节前需求预期，考虑到两会召开可能对环保提出新要求，钢材供给快速恢复将受限制，但目前期价冲高之后持续盘整选择方向，追高风险较大，建议等待回调介入机会。

RB1905合约建议在3680-3740区间做多，有效跌破3650止损；HC1905合约建议在3660-3740区间做多，有效跌破3600止损。

动力煤

周二郑煤05合约大幅回调，夜盘继续下跌。一方面，矿难事故使得煤炭主产区复产不确定性上升，产地煤价大幅走强；同时，在供应不足的情况下，港口库存维持在较低水平，重点电厂库存下降，北方港口煤价亦大幅上涨。此外，1月宏观、微观经济数据趋好，悲观预期有所修复，对煤价亦有有一定支撑。另一方面，发改委已经开始关注煤价涨势，且电厂库存比去年同期仍是大幅增加，加之一季度进口动力煤有望保持高速增长，两会结束后国内煤矿亦将逐步恢复生产，而经济下行的压力尚未得到根本性解决，煤价仍然缺乏长期大幅上涨的支撑。综合而言，高价现货能对期货有一定支撑，短期内下跌空间有限，不排除再度反弹至620以上的可能，但长期看，610以上均属于高估区域。

05合约空单610以下可少量逢低止盈，可考虑620以上逢高适量加仓。