华联期货金属期货夜盘交易指南 2019-02-27

金属

【沪铜】:周三沪铜小幅震荡，收盘跌0.1%。基本面上：股市大幅拉涨提升铜的金融属性；中美贸易谈判进一步推进；流动性水平较高，全球显性库存较低支撑期价；近期供给端出现意外，抬升期价；供暖季限产预期放松、消费不振压制盘面。技术面上：区间震荡反弹。来到前期重要关口。消息面:2月27日上海现货电解铜报49810-49940元/吨，均价涨105元/吨。国际铜业研究小组(ICSG)在最新的月报中称，2018年11月全球精炼铜市场供不应求52,000吨，10月为供应过剩1,000吨。ICSG表示，2018年前11个月，铜市供应短缺39.6万吨，上年同期为短缺28.2万吨。2018年11月，全球精炼铜产量为203万吨，消费量为209万吨。中国保税仓库铜库存短缺42,000吨，10月为过剩6,000吨。印度最高法院周一撤销了环境法庭的一项指令，该指令为韦丹塔(Vedanta)在印度南部的铜冶炼厂重开扫清了道路，致使该公司开始运营的计划被打断。该厂年产量为40万吨。预期国家仍将保持合理流动性对冲经济担忧，中美贸易谈判仍将积极推进。操作上，投机者适当减持多单，支撑位参考48500，压力位50700；区间上沿减持锁定利润。

【沪铝】：周三沪铝小幅震荡，收盘跌0.2％。中美预期达成共识促进宏观改善；国家释放流动性，市场趋向乐观；成本略有支撑，但氧化铝有成本塌陷可能；电解铝价格维持低迷，引发市场弹性生产，市场寻找价格再平衡。海外方面，海德鲁复产预期及俄铝事件得到解决，压制海外铝价。技术面：震荡反弹。消息面：2月27日上海现货电解铝报13600-13640元/吨，均价涨10元/吨。据中国汽车工业协会统计分析，2019年1月汽车产销量同比呈现下降，降幅均超10%，大多数车型产销水平均低于上年同期。1月汽车产销分别完成236.5万辆和236.7万辆，产销量比上月分别下降4.7%和11.1%，比上年同期分别下降12.1%和15.8%。消费尚未起色，消费地铝锭库存续增：2月25日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区31.2万吨，无锡地区63.6万吨，杭州地区14.9万吨，巩义地区15.7万吨，南海地区34万吨，天津5.7万吨，临沂3.0万吨，重庆3.6万吨，消费地铝锭库存合计171.7万吨，比上周四增加4.5万吨。整体消费不济，但生产企业亏损较大，后续消费状况及去库存进展将决定后市沪铝的上行高度与空间，操作上，短线偏多交易为主，支撑位13500元/吨。后期关注国内去库存进展、国内外经济、政策形势及氧化铝价格调整情况。

【螺纹钢】05合约今日早盘冲高午后回落收盘3715涨0.19%，增仓12152手。上游唐山普方坯本地及昌黎部分出厂结3470涨10，直发偏弱，仓储现货报3530-3550含税低价少量成交，谨慎观望；全国25个主流城市现货午盘报价涨跌互现，平均价格报3991，较上一交易日下跌。央行加强房地产金融审慎管理，落实房地产市场平稳健康发展长效机制。据世界钢铁协会公布2019年1月份，全球64个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.467亿吨，同比增长1%；1月份中国粗钢产量为7500万吨，同比增长4.3%；印度粗钢产量为920万吨，同比下降1.9%；日本粗钢产量为810万吨，同比下降9.8%；韩国粗钢产量为620万吨，同比下降1.5%。首钢京唐计划于3月2日对一条热轧1580mm生产线检修，为期7天，总影响产量约在5.6万吨左右。当前钢材在产量及库存方面存在压力，缺乏持续涨价的推动因素，而需求方面，因天气影响启动缓慢释放，近期在钢厂挺价及成本端对价格的支撑，短期延续窄幅震荡；操作上，短多思路，在3650-3780区间震荡。

【铁矿石】连铁主力今日盘中窄幅震荡尾盘回落跌0.08%，收盘593，增仓6220手。27日进口矿港口现货市场早盘价格暂稳，现PB粉主流价612-639，PB块829-852，杨迪粉568-592，超特粉498-525，巴粗624-652元/吨。当前铁矿石供应稳中趋弱，澳巴发货基本持平，中国到港量小幅下滑，港口现货库存较高，而需求方面，钢厂利润被挤压，成材出货不畅，采购意愿不强，多数钢材通过调整烧结配比以缓和利润收缩压力，以及近期环保限产政策影响铁矿需求，后续关注终端需求好转钢厂的补库节奏；操作上，暂时观望，待回调企稳后做多。